近日，多家房企证实监管部门已不再要求每月上报“三道红线”指标。有房企高管表示，实际自2023年下半年起即停止上报；一家闽系房企称已长期未报；另一家总部位于上海的房企亦确认自2023年起停止上报。

“三道红线”制度于2020年8月由住建部、央行联合提出，核心为三项融资监管指标：剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍。据此将房企划分为“红、橙、黄、绿”四档，并设定年度有息负债增速上限分别为0%、5%、10%、15%，其中“红档”房企不得新增有息负债。

中指研究院企业研究总监刘水指出，“三道红线”设立初衷是限制房企有息负债规模增长与规模激进扩张，促进房地产平稳发展；经四年深度调整，房企经营逻辑已发生根本转变，普遍摒弃负债驱动模式，转向高质量发展路径。当前激进扩张型民营房企多数已发生债务违约，行业风险持续出清，政策目标已基本实现，继续执行已无实质意义。

刘水强调，尽管“三道红线”不再作为窗口指导工具，但行业融资环境短期内难有明显改善。当前金融机构避险情绪仍强，对房地产相关投融资保持高度审慎。市场环境而非单一监管指标，已成为影响房企融资能力的主导因素。

在房地产发展新模式下，新融资机制正加速构建，其中“主办银行制”被列为关键举措：即一个房地产项目确定一家主办银行或银团，项目开发、建设、销售全流程资金存入该行，主办银行保障其合理融资需求。该制度旨在夯实项目交付保障能力，支撑行业高质量发展。

多位房企人士表示，当前融资实践已明显转向项目制，弱化集团层面“总对总”授信；民营房企集团融资渠道持续收窄，仅少数可发行信用债，多数依赖资产质押等方式获取新增融资额度。

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