前次创业板IPO终止逾一年半后，电解液供应商昆仑新能源材料技术（宜昌）股份有限公司向港交所递交上市申请。公司成立于2004年，主营锂电池电解液及先进电池材料的研发、生产与销售，按出货量计，2025年前三季度为全球第三大电解液供应商。

2023年、2024年，公司分别实现收入约15.77亿元、10.21亿元；对应年内利润分别为8616.8万元、-2760.9万元。2025年前三季度实现收入10.32亿元，同比增长38.7%；期内利润为-13.6万元，较上年同期的-1565.1万元大幅减亏，但仍未实现盈利。

公司电解液销售收入占各期总收入比例均超98.9%，但平均售价持续下滑：2023年、2024年及2025年前三季度分别为3万元/吨、1.7万元/吨、1.4万元/吨。招股文件指出，该价格调整主要依据核心溶质六氟磷酸锂市价变动；其均价由2023年的12.83万元/吨降至2024年的6.25万元/吨。

截至2023年末、2024年末及2025年前三季度末，公司计息银行借款分别为1.69亿元、1.44亿元、2.24亿元。往绩记录期间，公司绝大部分收入来自中国内地客户，2023年、2024年及2025年前三季度占比分别为99.98%、99.97%、99.97%。

客户集中度高，2023年、2024年及2025年前三季度，公司对前五大客户销售额占总收入比例分别为82.1%、73%、73%。集团A连续为第一大客户，各期销售收入分别为9.47亿元、6.05亿元、5.12亿元，占同期总收入的60.1%、59.3%、49.6%。同期，公司向集团A采购金额分别为170万元、2800万元、5270万元，占总采购金额比例分别为0.1%、3.1%、5.8%。招股文件披露，集团A为全球领先的创新型新能源科技公司，从事电动汽车电池及储能系统电池的研发、生产及销售。

股权结构方面，截至最后实际可行日期，郭营军、天津同德、天津昆远及天津昆宇共同持有公司约38.48%已发行股本。此前，公司曾于2023年6月16日申报创业板IPO，2024年5月17日撤回申请。创业板IPO期间披露信息显示，2020—2022年及2023年上半年，宁德时代为其第一大客户，销售占比由28.22%升至53.81%。

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