1月27日，北京证券交易所公告显示，上市委员会将于2月3日审议新富科技（873855）的IPO申请。该公司为专注新能源汽车热管理零部件的安庆企业，核心产品为电池液冷管和液冷板，承担电池系统降温功能。

2022年至2024年，公司前五大客户销售收入占比由77.9%升至90.1%；其中第一大客户T公司（特斯拉）销售额从2021年的1.7亿元增至2023年的5.5亿元，占当期营收比例达51.8%。公司采用‘铝材基准价+加工费’成本加成定价模式，铝材成本占营业成本比重长期高位，缺乏核心设计与定价主导权。

2024年，公司综合毛利率由25.4%骤降至15.9%，低于同行业均值约22%。差异部分源于生产废料会计处理方式：公司将其废铝销售全额计入‘其他业务收入’，未冲减主营业务成本；而同行业普遍采用废料收入冲减主营业务成本。2024年废料价值达3846.6万元，较上年增长206%。模拟测算显示，若按行业惯例处理，2024年主营业务毛利率将提升2.9个百分点，S型液冷板毛利率影响更达7.4个百分点。

S型电池液冷板为配套宁德时代侧冷式技术路线的核心新品，2024年因量产初期工艺不成熟，不良率达21.1%，导致该品类毛利率为-14%，S型单品毛利率低至-20.83%。2025年前三季度，公司实现营收11.5亿元，同比增长16.2%；净利润8539.8万元，同比增187.8%；S型产品良率回升至90%左右，整体销售毛利率回升至22.02%。

为响应北美客户近岸供应需求，公司于2023年在墨西哥设立子公司。2024年因前道焊接产线未完工，仅能依托喷涂线提供受托加工服务，产能利用率不足、良率低迷，相关业务毛利率为-26.5%。2025年3月，公司公告向该境外子公司追加360万美元现金增资。

公司实控人潘一新通过四家合伙企业合计控制超60%表决权。第二大股东赛富环新虽被披露不构成潘一新实际控制，但潘一新同时担任其执行事务合伙人赛富企管的董事长。三年内公司与‘环新系’关联方交易金额翻倍，涉及企业逾20家。员工中专科及以下学历者占比80%，2024年研发费用率为3.5%，低于行业约4.5%的平均水平。

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