万科A（000002.SZ）1月30日发布2025年业绩预告，预计全年归母净利润亏损约820亿元，扣非后净利润亏损约800亿元，基本每股收益亏损约6.89元/股。上年同期三项指标分别为亏损494.78亿元、453.94亿元、4.17元/股。

亏损主要原因包括：房地产开发项目结算规模显著下降，毛利率持续低位；地价获取成本较高，导致2025年结算项目（主要对应2023—2024年销售及2025年消化的现房、准现房库存）毛利总额大幅减少；因业务风险敞口升高，新增计提信用减值和资产减值；部分经营性业务扣除折旧摊销后整体亏损，以及部分非主业财务投资亏损；部分大宗资产交易和股权交易价格低于账面值。

报告期内，万科完成保交房任务11.7万套，其中1.6万套提前30天交付，约5000套跨年提前交付；已完成近两年需交付量约70%，交付高峰期已过，后续交付压力将显著下降。

在流动性支持方面，大股东深铁集团累计向万科提供超300亿元股东借款，借款条件优于市场水平。但截至2025年末，万科已对三笔境内债券推进展期，涉及本金约68亿元；2026年7月30日前尚有7笔债券到期，合计本金约112.6亿元。

万科在公告中表示，当前发展仍面临严峻挑战，经营业绩将持续承压；后续将通过战略聚焦、规范运作和科技赋能等措施，优化业务布局与结构，提升多场景开发和经营能力，有序化解风险。

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