特斯拉在2025年财报中披露，全年净利润同比下降46%，跌至五年最低；营收首次出现年度下滑。公司归因于全球交付量减少8.6%及监管补贴收入大幅降低。

马斯克在财报电话会议上确认，特斯拉将于2026年第二季度结束前正式停产Model S与Model X两款旗舰车型。原用于生产这两款车的弗里蒙特工厂将转为Optimus人形机器人生产基地。

Model S与Model X被定位为已完成产品使命的里程碑车型：Model S是特斯拉首款打开电动汽车市场的车型，Model X以猎鹰翼门成为技术符号，二者共同确立了特斯拉高端品牌形象与全球行业影响力。

当前特斯拉产品战略重心持续向走量车型Model 3与Model Y倾斜，Model S/X改款节奏显著放缓。2025年4月起，两款车在中国官网已取消‘订购新车’选项，仅保留‘查看现车’与‘预约试驾’入口。

马斯克明确未来主要投资方向为AI与机器人、电池及能源基础设施。Optimus作为物理AI核心载体，被设定年产100万台目标。特斯拉正由硬件驱动的电动车企业，转型为以物理AI技术为核心的综合性科技企业，汽车业务将作为物理AI落地场景之一，机器人业务则被规划为第二增长曲线。

马斯克指出，物理AI应用场景远超汽车行业，其潜在市场规模未来将超越汽车业务。该战略调整短期内可能导致高端车型品牌支撑弱化，并加剧业绩压力。

同期，小鹏汽车与理想汽车亦推进物理AI布局。小鹏提出‘物理AI世界的出行探索者’定位，计划2026年销量达55万至60万辆，推出至少四款全新SUV，并实现人形机器人、飞行汽车批量生产及Robotaxi上路运营。理想汽车设定同类销量目标，计划推出4至6款新车型或改款车型，覆盖20万至50万元以上价格带，并强调重夺增程市场领先地位。

小鹏与理想均采取‘汽车主业+物理AI并行’策略，未放弃当前盈利基本盘。其智能驾驶本土化适配能力、产品定义灵活性及对中国市场需求的理解构成差异化优势。

技术路径上，特斯拉、小鹏与理想均坚持全栈自研，涵盖汽车‘大脑’与机器人‘灵魂’。理想虽当前聚焦汽车业务，但已通过智能眼镜等产品释放物理AI信号，入局时间被视为确定性事件。

若理想正式加入，特斯拉或将面临以小鹏为代表的中国车企集群式竞争。当前阶段，小鹏在汽车业务与物理AI双赛道的布局与特斯拉高度重叠，被视作最直接竞争对手。

特斯拉停产Model S/X标志着其主动告别以高端电动轿车确立品牌的时代，转向以物理AI定义下一个十年的战略周期。该转型伴随高投入与高风险，但目标是在全新领域建立长期领先优势与商业回报。

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