蔚来于2026年2月在港交所发布内幕消息，预告2025年第四季度实现单季度盈利，经调整经营利润为7亿元至12亿元，系公司成立十一年来首次达成该里程碑。

2025年第四季度，蔚来累计交付新车12.4万辆，完成12万至12.5万辆的交付指引；其中12月交付4.8万辆，创下单月历史新高。ES8成为当月销量主力，单月交付2.2万辆，占当月总销量约七成。第三代ES8于2025年9月上市，起售价降至40.68万元，采用BaaS方案后起售价为29.8万元；搭载900V超充快换平台、轴距与车长提升、自研神玑芯片及全车操作系统。

乐道L90自2025年7月上市后连续三个月销量破万，10月达11722辆。2025年全年蔚来汽车总销量为32.6万辆，同比增长46.9%。销量增长显著摊薄研发与基础设施等固定成本；自研芯片与操作系统大规模上车，推动单车硬件成本下降。

截至2025年第三季度末，蔚来总资产为1120.44亿元，总负债为999.56亿元，资产负债率为89.2%。流动负债超过流动资产，存在流动性压力。经营性负债中，供应链账期曾达约195天，公司承诺贯彻60天以内支付账期；预收款项及合同负债随乐道等子品牌交付量上升而增加。融资性债务方面，2025年累计融资超180亿元，包括3月配售股份融资约32.7亿元、蔚能战略融资约25亿元、9月股权增发约150亿元。

2025年第一季度蔚来股东权益曾首次转负，现金储备紧张。此后推行“基本经营单元”（CBU）机制，将成本控制与利润责任落实至单车及销售顾问。成效于第三季度显现：经营现金流与自由现金流双双转正，现金储备环比增长近百亿元，达367亿元。

截至2026年2月5日，蔚来全球换电站数量达3700余座，换电累计达一亿次，换电网络总投资约180亿元。公司设定2026年全年销量目标为45.6万至48.9万辆，同比增长40%至50%；将AI定位为年度优先事项，成立人工智能技术委员会；计划推出ES9、换代ES7及乐道L80三款新车；推进“蔚乐萤”三品牌协同，在超210个地级市建设综合门店。

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