金价高位震荡背景下，黄金买卖活跃度显著提升，但投资逻辑转向风险控制。2月10日，北京菜百首饰总店出现单笔8公斤金条回购业务，客户王女士凭完整购入凭证完成交易，耗时超一小时。按当日1120元/克回购价、扣除3.8元/克手续费计算，实际套现近900万元。店内工作人员表示，千万元级套现者每日均有出现，多为前些年分批购入的投资金条持有者。

多位投资者表示，虽长期看好金价，但为降低持仓成本与波动风险，选择阶段性减持。一位累计持有十余公斤金条的大爷称，此前金价上涨时持续持有，近期高位震荡后决定先行卖出部分以实现进可攻、退可守的资产配置目标。

同期，大额买入行为亦持续发生，但主流策略已由集中购入转向分批小额操作。现场销售显示，10克金条已售罄，20克起售；不同规格工本费差异明显，100克为每克13元，20克升至每克18元，工作人员建议优先选择大克重产品。

为应对价格剧烈波动带来的风险管理压力，多家金企调整回购政策。中国黄金自2026年2月7日起，于周六、周日及法定节假日等上海黄金交易所非交易日暂停全部渠道贵金属回购业务，并对交易日实行限额管理，包括单一客户单日累计及单笔回购上限，且须提前预约；额度根据市场状况动态调整。

北京菜市口百货股份有限公司同步更新规则，自2月6日起在非交易日暂停回购，并将每日黄金回收上限由200千克下调至100千克。

临近农历马年春节9天长假，上海黄金交易所于2月9日发布风险控制通知：2月14日至23日休市，2月13日晚无夜市；自2月11日收盘清算起，Au（T+D）等合约保证金比例由18%上调至21%，涨跌停板幅度由17%扩至20%；Ag（T+D）保证金比例由24%升至27%，涨跌幅限制由23%提至26%；CAu99.99合约保证金由每手15万元调高至20万元。

银行端同步强化风控。兴业银行公告自2026年2月14日起关闭代理上金所个人贵金属业务网银交易渠道，保留柜面与手机银行；2025年9月以来，至少11家银行陆续调整相关业务，主要涉及暂停新开仓、限制买入或清退 inactive 账户。工商银行自2025年12月19日起批量转出‘三无’客户（无持仓、无库存、无欠款）保证金余额并关闭功能；建设银行同月提示同类客户及时转出余额并解约；中信银行自2025年11月7日起清理长期不动户；邮储银行自2026年1月12日起全面停办该业务；宁波银行自2025年10月13日起停止受理现货实盘买入交易，卖出不受影响。

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