摩根大通证券（中国）发布研究报告指出，中国大模型开发主体已从超200家缩减至不足10家，模型大战趋于尾声，行业正进入业绩兑现期。字节跳动旗下Seedance（即梦）视频生成模型成为关键代表，其2.0版本在国内开启内测，引发海内外广泛关注。海外用户评价其演示效果堪比2022年底ChatGPT 3.0发布时的震撼程度。

Seedance实现端到端视频生成，涵盖运镜、分镜、节奏、情绪表达与音画同步，突破传统工具辅助模式，使AI直接承担导演职能。该能力显著降低视频创作门槛，对剪辑师、导演、后期等专业岗位形成结构性影响。开发方随后主动限制真人肖像生成并回收部分内测权限，以应对潜在风险，而非技术瓶颈。

2月9日，周星驰经纪人陈震宇就相关生成内容是否构成侵权提出质疑。市场反应迅速，文化传媒、影视制作及知识产权类企业股价出现明显异动。报告认为，AI视频能力将提升优质IP授权价值，推动内容产业估值重构，并增强国产IP出海潜力。

报告进一步分析，中国AI发展呈现三大结构性转变：第一，竞争焦点从大模型参数规模转向AI Agent与垂直应用体验，中国企业在场景化落地与用户体验优化方面具备成熟经验；第二，算力需求正由单一高并行转向多任务、端云协同，先进制程芯片的绝对依赖减弱，为华为、寒武纪、摩尔线程等本土芯片企业争取关键研发窗口；第三，AI大幅降低创意试错成本，推动创作平权，叠加中国庞大且高教育水平人口基数，有望加速高质量创意转化，形成AI与创新相互强化的正向循环。

报告强调，当前中国人工智能已迈入以应用深度和产业渗透为核心的全新发展阶段，长期增长动能明确。

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