2月11日，胖东来创始人于东来在社交平台宣布，过年后将正式退休，转为顾问角色，企业日常工作由‘胖东来决策委员会’主持。

工商变更信息显示，2025年11月，许昌市胖东来商贸集团有限公司完成调整：于东来不再担任总经理，但仍任董事长及经理；房亚军新增为董事，冯延军任监事会主席，王慧任财务负责人，菅凯歌任监事。

天眼查数据显示，于东来仍为公司法定代表人和实际控制人，持股69.96%；于娟、房亚军、于东明分别持股5.3%，于姓家族合计持股超八成，股权结构保持高度家族控股特征。

于东来之子于博文自2010年进入胖东来，曾负责影院业务，但截至当前未出现在核心公司股东或高管名单中，无明确‘二代接班’安排。

胖东来当前治理模式为‘家族控股+职业经理人共治’。公司实行逐级轮值管理：店长及以下按日轮值、业态总经理按月轮值、集团总经理按季度轮换。2026年一季度轮值总经理包括宋占伟（餐饮公司执行董事兼总经理）、冯延军（集团监事、梦之城商贸公司总经理）、闫丁丁（天使城商贸有限公司执行董事兼总经理）。

轮值总经理需承担文化建设推进、战略规划、风险管控、资源协调、团队建设及经营指导等全方位职责。该制度设计旨在周期性交接经营与战略执行权，降低对单一权威的制度性依赖。

于东来长期主张分权与分钱，强调‘大量放权，让下属锻炼成熟’，并推动运营管理技术公开化、制度化、可复制化。其多次表示，董事长及总经理至50岁必须退任，基层分公司经理45岁必须退下。

2025年胖东来实现销售额235.01亿元，同比增长38.71%；全年发放专项奖2657项，总额超141万元，其中‘委屈奖’达39.2万元。于东来退休后仍保留绝对控制权及顾问身份，但激励制度可持续性有待长期验证。

企业长期坚持区域深耕、严控扩张，拒绝资本驱动式增长。多核心轮值治理模式虽强化制度韧性，但也面临文化传承稳定性、板块协作效率及未来战略方向一致性的现实挑战。

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