2026年2月13日，美团发布盈利预警，预计截至2025年12月31日止年度将录得净亏损约233亿元至243亿元，而2024年度为净利润约358.08亿元。

亏损主因来自核心本地商业分部盈利能力的根本性逆转。该分部2023年、2024年经营利润分别为387亿元、524.15亿元，但2025年预计转为经营亏损68亿至70亿元，单此一项即造成超590亿元的利润下滑缺口。

美团称，2025年行业竞争空前激烈，公司加大了对消费者、配送端及商户端的战略性投入：强化营销推广以提升价格竞争力与用户黏性；增加骑手激励并丰富权益以保障服务品质；持续投入资源支持商户提升运营效率与覆盖范围。

市场竞争格局由美团与饿了么双雄主导，演变为抖音、阿里巴巴（含饿了么与淘宝闪购）、京东等多方入局的群雄割据局面，2025年全行业补贴大战全面爆发。尽管美团补贴使用效率较高，但在囚徒困境下，为维系订单量与市场份额，补贴支出大幅攀升，直接导致核心本地商业利润率暴跌。

收入端增长亦明显放缓。2025年前三季度营收同比增速为9.95%，低于上年同期的22.68%；其中核心本地商业分部2025年第三季度收入为674亿元，同比下降2.8%，为近年罕见负增长，而2024年该业务营收同比增长20.9%至2502亿元。

新业务分部2025年第三季度经营亏损12.78亿元，同比增长24.5%，经营亏损率升至4.6%；收入280.41亿元，同比增长15.9%，主要受益于食杂零售（小象超市、快驴等）及海外业务（Keeta）扩张。

2025年前三季度美团归母净亏损82.11亿元，据此推算其第四季度净亏损约为150.89亿元至160.89亿元；公告同时指出，亏损趋势预计将在2026年第一季度延续。

截至2025年三季度末，美团持有现金及等价物992.3亿元、受限制现金214.9亿元、短期理财投资420.5亿元，合计超1500亿元，流动性保持充裕。

管理层正推进多项调整：加快AI及无人配送技术研发应用；持续推进产品与业务模式创新；通过精细化运营提升经营效率、降低运营成本；完善行业生态体系，强化全链路竞争优势。

公告强调公司整体经营状况稳健正常，但未改变短期内高补贴维持市占率的策略逻辑。只要主要竞争对手未显著降低补贴强度，美团高额投入难以骤减。其短期目标是在消耗战中依托运营与资金优势拖垮实力较弱对手，并将亏损控制在可承受范围内；长期需探索不依赖巨额补贴即可实现健康盈利的新平衡点。

免责声明：本文内容由开放的智能模型自动生成，仅供参考。