最新披露的美国13F文件显示，2025年第四季度，阿里巴巴、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等多只中概股获全球主要资管机构显著加仓。瑞银集团增持阿里巴巴228.23万股，增幅27.08%，期末持股达1071万股；花旗集团增持66.38万股，增幅30.44%。摩根士丹利、AMF养老金公司、路博迈集团、纽约梅隆银行同期亦对阿里巴巴实施加仓。

摩根大通扭转前一季度减仓态势，对蔚来、小鹏汽车、理想汽车均予增持：增持蔚来924.77万股至1269.49万股，增幅268%，创2019年一季度首次持仓以来新高；增持小鹏汽车71.29万股、理想汽车26.69万股。摩根士丹利增持小鹏汽车76.28万股（+15%）、理想汽车91.49万股（+46%）。高盛集团增持蔚来526.15万股（+58%），已连续三个季度增持蔚来。贝莱德增持蔚来337.59万股（+153%）、小鹏汽车77.98万股（+37%）。

威灵顿投资管理宏观策略师郁嘉言指出，全球投资者对中国股票的兴趣正从战术性配置转向战略性重估，投资主体已由传统新兴市场基金扩展至全球纯多头基金及对冲基金。当前主要发达市场估值处于历史高位，上行空间受限；而中国股市受全球宏观因素影响相对较小，具备对冲核心持仓的功能。其进一步强调，人工智能、半导体、生物科技、机器人等高增长领域优质企业主要集中于中美市场，忽略中国市场可能错失影响未来经济与社会变革的关键投资机会。

安联基金研究部总经理程彧表示，中国股票正进入价值重估大周期，科技竞争力提升是核心驱动因素。当市场确信某公司或行业能持续参与并引领全球科技浪潮时，将给予更高估值溢价，以反映其更广阔增长空间与更确定盈利前景。以硬科技、新质生产力为代表的优质科技资产，已成为本轮价值重估的核心标的。

沪上一位外资公募基金经理指出，中国资产获全球投资者看好的根本原因，在于内部正孕育一批具备硬核科技实力与长远商业价值的创新企业，其摆脱了对传统增长路径依赖，代表中国经济未来方向；全球资本配置中国资产，即是对新一轮科技变革与生产力提升的深度参与。

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