宏利新加坡日前宣布签署一份价值3亿美元（约合人民币21亿元）的人寿保险保单，刷新吉尼斯世界纪录。此前纪录由汇丰人寿于2024年在香港以2.5亿美元保单保持。

该保单为指数型万能寿险（Indexed Universal Life，IUL），其现金价值与特定市场指数挂钩，设有收益上限（cap）和下限（floor），通常设定0%收益底线，即指数下跌时不计负收益；指数上涨时按约定比例计入收益，但受封顶限制。

IUL在超高净值人群资产配置中快速升温，被部分私人银行家称为“新一代家族金融工具”。其吸引力源于在利率高位震荡、权益市场波动加剧背景下所呈现的防御性与进攻性并存特征。

据盛世家族办公室联合创始人周楠分析，超高净值客户更关注税务效率、资产安全性及传承确定性。在部分司法辖区，符合条件的寿险保单可实现现金价值递延纳税，身故保险金在特定结构下亦可提升财富传承效率；保险合同具备相对独立法律属性，在企业经营或个人法律风险发生时，可能提供一定债权隔离功能。

资金使用层面，IUL缴费与提取机制较灵活，部分高净值客户通过保单贷款进行再投资，或配合家族信托安排资金调配，提升整体资产运作效率。有从业者将IUL类比为“类家族银行账户”，尤其适用于企业上市、并购退出后的大额资金长期稳健配置需求。

大额IUL常嵌入家族信托架构，由信托持有保单权益，并结合离岸公司与多司法辖区安排，以支持跨代财富传承。其核心目标并非短期收益获取，而是在数十年乃至上百年时间跨度内稳定传递财富。

IUL产品结构复杂，费用构成多层次，包括保险成本、管理费及指数参与率调整等。若对条款理解不足，实际收益可能偏离预期。业内人士强调，该类产品仅适合具备长期持有能力、现金流充裕且熟悉结构化金融工具的客户，不宜作为短期理财替代品。

新加坡与香港已成为亚洲高端寿险业务主要枢纽。政策环境稳定、法律体系成熟及跨境财富流动活跃，使两地成为超高净值家族配置大额寿险首选地。宏利披露，过去12个月已向个人客户签发25份保额超5000万美元的寿险保单。

2025年3月，香港监管机构将IUL纳入“相连长期业务（类别C）”监管框架，规定仅面向资产不低于800万港元的专业投资者销售。多家保险公司据此推出新产品，结构多借鉴新加坡、美国及百慕大等成熟市场经验。产品监管思路重在提供合规路径，而非引导具体产品选择。

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