2月26日，摩根大通将黄金长期价格预期上调至每盎司4500美元，同时维持2026年底目标价为6300美元不变。

今年以来，现货黄金累计上涨约20%，周二触及三周高点5248.89美元/盎司，周三交投于5200美元附近；1月29日曾创5594.82美元/盎司的历史纪录高位。

该走势延续了2025年金价涨幅超64%的涨势。黄金作为避险资产，在全球不确定性上升背景下持续获资金青睐。

去年12月，摩根大通在2026年展望中指出，推动黄金牛市的关键因素依然强劲，预计新需求来源将推动金价于2026年底前升至5055美元上方。

该行表示，坚定看多黄金至2026年底，结构性多元化配置黄金的趋势将持续，金价仍有进一步上升空间。

预计2026年各国央行及投资者需求将持续推升金价，最终达6300美元/盎司。

过去一年，地缘政治风险、美联储降息周期、各国央行增持及黄金ETF资金持续流入共同推动金价屡创新高。

在低利率环境下，不产生利息收益的黄金对投资者吸引力增强，既对冲货币贬值，亦成为美国国债和货币市场基金等生息资产的“非收益型竞争者”。

摩根大通全球研究指出，即便过去三年央行年购金量均超1000吨，2026年结构性增持趋势仍将延续；预计2026年央行购金量为755吨，显著高于2022年前每年400至500吨的平均水平。

美国银行同期报告预测，未来12个月金价有望升至6000美元/盎司。

该行指出，白银短期或回调，但年内仍有机会重上100美元/盎司；周三美盘现货白银报90.70美元/盎司，较1月底历史高位121.64美元/盎司明显回落。

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