春节假期结束后，黄金、白银价格持续走强。截至2月26日20时30分，伦敦金现盘中最高达5205.472美元/盎司，伦敦银现升至90.34美元/盎司；年内累计涨幅分别超19%、21%，在大类资产中表现突出。

高位震荡行情带动实物金银消费与投资升温，亦催生直播间“金银锁价券”营销新形式。北京商报记者调查发现，多家珠宝及水贝商家在直播中推出“定金锁价、后付尾款”模式，消费者支付500元定金即可锁定当前克重单价，如湖南某珠宝店承诺白银每克24.5元、1000克总价2.45万元，并称发货后再付尾款，券码有效期至3月4日，仅支持到店使用但实际提供邮寄服务。

该模式在二手平台同步出现，深圳水贝商家亦推出多克重白银锁价产品，明确不接受因价格下跌引发的争议，悔单则定金不退。商家强调锁价即约束双方，但实践中已出现多起单方面拒履约案例。

1月下旬，伦敦金现、伦敦银现曾分别达5598.75美元/盎司、121.647美元/盎司的历史高位。在此期间，有消费者支付3000元定金锁定白银每克27.3元价格，10分钟后商家以“大盘涨势太快、手中无货”为由退款并拒售；河南鹤壁董先生支付1000元定金锁定50克金条每克1126元价格，次日金价涨至1140元，商家以“没货”为由仅退还定金并赔偿100元，经协商后追加补偿500元差价。

苏商银行特约研究员武泽伟指出，该模式对消费者存在商家毁约、货不对板、无法交付等风险；对商家则面临价格单边上涨导致的亏损放大问题，若无有效对冲机制，将承受严重经营压力。其推广动因在于以“低价锁价”吸引流量、锁定客户，本质是将锁价券作为获客工具和短期营销手段，部分商家寄望于价格回落或消费者遗忘使用以降低兑付成本。

北京寻真律师事务所律师王德悦强调，该模式缺乏可持续性：短期依赖价格平稳，单边暴涨易致履约危机集中爆发，损害品牌信誉；长期存在合规隐患，若演变为变相金融交易，可能触碰监管红线；且消费者信任一旦崩塌难以重建。随着监管对直播营销及贵金属交易规范趋严，缺乏实物支撑、风控缺失的锁价模式终将被市场淘汰。

相较此前兑付困难的杰我睿平台预定价交易，锁价券属以实物交割为核心的“预售+锁价”零售模式，定金比例合理、提货期限明确；而杰我睿模式以高杠杆为核心、弱化实物交割、允许差价结算，属无牌照非法场外对赌。深圳市地方金融管理局2月13日发布提示，严禁违规开展黄金预定价、杠杆、延期等非法交易活动。

王德悦建议消费者优先选择资质齐全、拥有线下门店的品牌商家，购买前须审阅锁价券条款，明确有效期、履约条件及退款规则，避免支付无实物对应的定金；不将锁价券当作投资工具，警惕“低门槛高回报”宣传；权益受损时及时向平台及监管部门投诉。武泽伟建议商家建立价格风险对冲机制，平台方应严格审核商家资质，对锁价类商品公示规则、提示风险，并建立快速纠纷调解通道，对高频违约商家采取限流、下架等管控措施。

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