2月25日晚，桃李面包公告披露，控股股东、实际控制人吴志刚及其一致行动人肖蜀岩计划在未来3个月内合计减持公司股份不超过4799.16万股，最高减持比例达2.999%。以2月26日5.32元/股的收盘价计算，吴志刚拟减持部分套现超2亿元，肖蜀岩拟减持部分套现超3000万元。

吴志刚出生于1935年，现年91岁，计划通过大宗交易和集中竞价合计减持不超过2.62%的股份。公司称其已超90岁高龄，个人有资金需要与安排，且早已退出公司实际管理。肖蜀岩为吴志刚儿媳，计划通过集中竞价减持6,017,386股，占公司总股本0.38%，拟清仓式退出上市公司股东行列。公司表示，肖蜀岩不在公司担任管理岗位，持股比例较小。

桃李面包近期股价持续疲软，截至2月26日收盘报5.32元/股，年度最高价5.56元，最低价5.26元，年内涨跌幅仅1.14%，处于上市以来长期低位区间。2月25日公告前一交易日股价微涨1.31%至5.43元，成交额7776.72万元，市场热度较低。市场质疑此次低位减持反映股东对公司未来发展信心不足。

据不完全统计，2018年至2022年，桃李面包实控人累计减持套现约28.65亿元。叠加本次拟减持金额，吴氏家族累计套现或将超过31亿元。同期公司业绩持续承压：2021年至2024年归母净利润分别为7.63亿元、6.40亿元、5.74亿元和5.22亿元，连续四年下滑；2025年前三季度营收40.49亿元，同比下降12.88%；归母净利润2.98亿元，同比骤降31.49%。公司解释称受消费环境变化、行业竞争加剧及新项目折旧影响。

公司工作人员称，此前部分实控人减持系内部股权转让，未通过二级市场操作，主要转让予亲属。2025年5月，吴志刚通过大宗交易向次子吴学群转让0.64%股份，向三子吴学亮转让1.36%股份。吴学亮现任董事长，持股14.36%，低于吴学群的24.34%；董事会中吴氏家族成员共占4席（吴学亮、吴学群、盛龙、盛雅莉），形成决策集中格局。

2019年为吴氏家族二代正式掌权起始年，亦恰逢疫情前夕。此后公司面临市场竞争加剧、消费者习惯转变等多重压力，业绩持续承压。2024年利息支出同比增长26.8%，在建的佛山、上海工厂产能利用率仅60%，公司决定收缩战线。业内人士指出，桃李面包需推进结构性改革，包括发展多品牌矩阵或强化IP联名等路径，否则难以突破渠道依赖困局。

桃李面包正经历家族企业转型阵痛：91岁创始人在股价低位启动减持，家族累计套现或超31亿元；公司业绩则呈现连续四年下滑态势。如何重塑市场信任，成为当前核心挑战。

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