2023年以来，多家股份制银行、城市商业银行显著压降票据贴现规模，部分银行压降幅度超50%。西安银行票据贴现余额由2023年末的116亿元降至2025年6月末的7亿元，降幅达94%；民生银行同期由2776亿元降至1191亿元，压降近六成；中信银行由5000多亿元降至2300亿元以下，降幅逾50%。长沙银行等三家上市银行票据贴现余额降幅亦超50%。

中小银行压降票据主要受三方面因素驱动：一是监管部门淡化信贷规模考核，票据“冲量”功能弱化；二是票据贴现收益率持续下行，2025年行业加权收益率约1.2%，已低于多数银行负债成本，出现“多做多亏”局面；三是套利机制消退，此前依托“手工补息”形成的存贷联动套利链条被监管叫停，2024年4月起相关操作全面整改。

票据业务在银行资产负债表中计入对公贷款科目，其收益率在各类资产中处于低位。以中信银行为例，2021年票据贴现收益率为2.85%，高于其负债成本60BP；至2025年上半年已降至1.16%，低于负债成本50BP以上。股份行与城商行普遍将腾挪出的资源转向高收益资产：城商行增配对公贷款，西安银行2023年至2025年6月对公贷款增长60%，同期对公贷款收益率为4.89%，远高于票据约1%的贴现收益率；股份行则更多增持利率债，因其收益率更高且资本占用更低——国债风险权重为0，地方债为10%或20%。

尽管压降趋势明显，多数银行仍维持一定票据余额。业内人士指出，票据首先是支付工具，其次才是融资工具，完全清零将导致客户流失。部分银行在业绩会上明确表态持续压降，中信银行2025年上半年一季度压降票据1400亿元，二季度再压800亿元。

与中小银行形成鲜明对比的是，建设银行、中国银行、工商银行2023年至2025年6月票据贴现余额增幅均约60%。国有大行虽同样面临票据收益率低于负债成本的局面，但基于服务实体经济的职能定位，在有效融资需求不足背景下，通过加大直贴与转贴现力度，将企业信用主导的未贴现票据转化为银行信用主导的表内票据融资，以支撑信贷总量稳定增长。业内专家指出，此举既保障了对中小企业的资金可得性，也通过利率下行降低了其实际融资成本。

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