自2025年11月以来，截至2026年3月23日，碳酸锂期货价格累计上涨逾70%，今年以来涨逾19%。作为新能源产业链核心原材料，碳酸锂市场供需格局持续优化，价格上行趋势已清晰显现，为A股锂电板块盈利修复提供重要支撑。

当前碳酸锂库存维持低位，国内碳酸锂库存周度下降414吨至9.9万吨以下，各环节库存均处低位，冶炼厂库存创近三年新低。供给小幅增加但受津巴布韦出口禁令等因素制约，后续弹性有限；下游储能与动力电池需求稳步复苏，中东局势推升欧洲户储需求。分析认为，未来一个季度低库存将成为核心矛盾，锂价易涨难跌。

iFind数据显示，自2025年6月价格低点以来，截至2026年3月23日，工业级碳酸锂市场均价为14.0万元/吨，累计上涨140.1%；电池级碳酸锂均价为15.7万元/吨，累计上涨160.4%。

价格回暖已传导至企业盈利端。2026年初，十余家A股锂电企业集中发布2025年度业绩预告，均实现净利润同比正增长或扭亏为盈。天齐锂业预计2025年净利润为3.69亿元至5.53亿元，相较2024年同期亏损实现扭亏；赣锋锂业预计2025年净利润为11亿元至16.5亿元，相较2024年亏损20.74亿元实现扭亏；天赐材料预计2025年净利润为11亿元至16亿元，同比增长127.31%至230.63%。三家企业分别依托锂产品价格企稳回升、锂资源供需格局改善及电解液出货量提升与价格上涨完成业绩修复。

中航证券研究团队指出，2025年以来中游材料与电池板块已进入周期反转阶段，锂电材料环节呈现量价齐升态势，业绩弹性更大，有望率先完成盈利修复。

锂资源企业海外布局进入密集落地期，A股公司通过收购、参股、合资建厂等方式积极抢占全球优质锂矿资源与市场份额，保障原材料稳定供应并拓展长期增长空间。2026年1月至2月我国动力和储能电池累计销量同比大幅增长，其中储能电池销量增速尤为突出，海外市场需求贡献度显著提升。

兴业证券指出，在国内国际双市场驱动下，中国锂电池2025年出货量同比大幅增长，主要环节产能利用率显著提升，部分环节出现供不应求，带动行业开启新一轮扩产周期，锂电池和磷酸铁锂行业资本开支已率先回归增长。

需求端呈现储能与动力电池双轮驱动格局。2026年1月至2月我国动储电池销量保持高速增长，储能电池增速翻倍。国内储能容量电价政策出台后，项目经济性得到保障，可对冲原材料价格上涨带来的成本压力。2026年2月国内新能源车单车平均带电量同比大幅提升，主要受工信部插混车型纯电续航政策升级及以旧换新补贴调整驱动，车企主动提升单车电池容量，增强动力电池需求韧性。

技术创新方面，固态电池产业化进程持续提速，已进入中试线落地关键阶段，固态电解质、新型负极及干法混料、鲲压、纤维化、胶框印刷、等静压等新增设备环节具备更大弹性。技术迭代推动锂电产业链向更高能量密度、更低成本、更安全方向发展。

基于供需格局改善、海外布局提速、需求韧性凸显与技术创新突破，中航证券建议重点关注四类方向：深度受益于新能源汽车出口的企业；契合储能设备市场需求爆发式增长的赛道；把握锂电材料价格上行周期并布局钠离子电池等新型材料的企业；聚焦固态电池等新型电池体系产业化落地的板块。

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