CRO板块3月24日早盘表现强势，金凯生科、药明康德、毕得医药、益诺思、百花医药等个股明显上涨。

当前创新药行业呈现高景气态势。据医药魔方统计，2025年国内创新药融资金额达146.84亿美元，同比增长约127%；2025年中国创新药BD交易总金额为1388亿美元，其中首付款75亿美元，支撑现有管线临床推进及新管线立项。

信达证券数据显示，2025年国内临床IND批件数量为2703个，同比增长约19%；临床I期试验数量1168个，同比增长约13%；II期试验数量671个，同比增长约42%。

弗若斯特沙利文预测，2030年国内CRO行业整体规模将达1854.9亿元。其中临床CRO为价值量最高环节，2023年市场规模为442.4亿元；2025年起重归景气周期，预计2030年达955.6亿元，2024至2030年复合增长率约13%。

信达证券指出，全球临床CRO市场规模约为国内的9倍，中国临床试验质量获国际认可，早期临床执行效率领先，临床CRO龙头有望依托创新药BD实现出海并承接更多全球多中心项目。

临床CRO行业已处于周期底部产能出清阶段。泰格医药演示材料显示，2021年以来国内临床CRO公司数量持续大幅减少，截至2025年累计降幅达69%，2024年下降幅度最大，2025年仍延续减少趋势。行业轻资产属性显著，核心资源为临床团队与项目经验，头部企业逆势扩张，市场份额持续提升。

融资客近期积极加仓CRO概念。药明康德被融资净买入5.29亿元；联化科技、阳光诺和均超5000万元；康龙化成、药石科技、太龙药业亦居融资净买入前列。

年内CRO概念整体股价表现偏弱，药石科技、泰格医药、药康生物、毕得医药、皓元医药跌幅超10%；阳光诺和、康龙化成、诺思格等亦录得累计下跌。

华夏基金认为，2026年或为中国创新药公司业绩兑现之年。2025至2026年是国内创新药企业首批明星产品海外上市申请关键期，多笔款项已陆续到账并反映于当期收益；中国创新药“高性价比”研发能力已成为全球医药产业链不可替代环节。

兴业证券指出，2026年CRO行业“创新+国际化”仍为核心主线，外需CXO延续上行趋势，内需CXO或处于左侧布局窗口，业绩改善周期可期。

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