过去几年，AI技术持续向真实环境延伸，从Chatbot到Agent，再到能协同本地与云端的新一代产品，但始终受限于屏幕边界。物理世界中大量难以数字化的场景，如雨夜骑手定位门牌号、机器人取药上架等，对AI提出更高要求。核心瓶颈在于真实物理场景数据的稀缺性：昂贵、多样、持续获取难度大。特斯拉通过高薪招聘数据采集员并加大仿真投入，印证该问题的严峻性。

美团凭借日均近亿单配送网络，天然具备覆盖全国市县、涵盖复杂地理与动态环境的真实物理交互场景。每一单均记录雨天、电梯故障、地址变更等不确定性事件，构成高价值训练样本。其业务横跨配送、零售、物流及低空领域，为技术企业提供从验证到规模化的完整落地路径，形成“投资+场景合作”的闭环机制。

截至2026年3月，美团已投资超43家硬科技企业，其中28家为独角兽、7家为上市科技公司、11家估值超百亿。投资节奏集中于A、B轮，强调技术路径已验证但估值未充分释放阶段。典型案例包括宇树科技——美团自2024年其估值10亿元时即入场，持股9.65%，为其最大外部股东；银河通用、它石、荣芯半导体等均在天使轮获投；月之暗面、星海图、Sharpa、爱芯元智等亦于早期阶段完成合作。

该投资组合构成完整的物理AI技术栈：底层算力层含摩尔线程、沐曦、紫光展锐、爱芯智元；中间大模型层有智谱AI、月之暗面、光年之外；具身智能应用层覆盖宇树科技、银河通用、自变量、Sharpa；智能硬件与消费科技包括其域创新、快造科技；自动驾驶与智能汽车领域则布局理想汽车、禾赛科技、九识智能、轻舟智航。各层级间通过美团业务实现协同。

美团并非仅提供资金，更开放仓储、末端配送、空中物流等多维场景。2024年起，银河通用Galbot机器人已在10余家北京药店实现24小时药品分拣，并启动全国复制；禾赛激光雷达于2025年底获美团无人机量产定点；自变量VLA端到端机器人可精准完成外卖箱取餐、7cm回收口折叠投放、自主乘梯识别楼层等动作；其域创新技术应用于小象前置仓测绘、到店3D展示及无人机地图测绘。2025年美团研发投入达260亿元，同比增长23%，重点投向自研大模型、具身智能及自动驾驶。

财报电话会中，王兴指出：“我们是一家连接线下业务和线上世界的科技公司。在AI时代，我们将继续扮演数字世界与物理世界之间的连接者。”该逻辑类比亚马逊AWS发展路径：电商自用的弹性计算能力演进为通用云基础设施。美团将外卖所需的路径规划、实时调度、机器人交付等能力，视为可复用的物理世界AI基础设施，服务范围正由本地生活扩展至所有需“在物理世界移动、操作、交付”的行业场景。

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