银河航天（北京）科技集团股份有限公司于2026年3月30日在北京证监局完成首次公开发行股票并上市辅导备案登记，由华泰联合证券、上海市锦天城律师事务所及立信会计师事务所开展辅导工作。该公司成立于2019年6月27日，注册资本4438.1908万元，注册地址为北京经济技术开发区，创始人、董事长兼CEO徐鸣直接及间接持有公司22.04%股份，通过特殊表决权安排合计控制72.87%表决权，为实际控制人。

银河航天是我国商业航天领域首家独角兽企业，2018年4月正式投入运营，主营业务为卫星互联网解决方案提供与卫星研制制造。截至2026年1月19日，公司已成功发射自主研制的40余颗卫星，包括全球首颗高频低轨毫米波卫星、我国首次批量研制的低轨宽带通信卫星、首颗使用柔性太阳翼的平板可堆叠卫星、批量SAR卫星及中高层大气临边探测遥感卫星等。

天眼查信息显示，公司自2017年以来完成多轮融资，B++轮投后估值达110亿元；2026年3月初完成新一轮股权转让，金额未披露。过往投资方包括IDG资本、顺为资本、君联资本等。公司位于江苏南通的卫星智能制造工厂已具备年产百颗中型卫星能力，计划于2026年实现月产20颗低轨卫星的批量交付。其供应链覆盖1300余家单位，其中超半数为民营企业。

在技术路径上，银河航天推动卫星批量化生产转型，以灵犀03星为例，采用厚度约1毫米的柔性太阳翼，折叠后主体厚度不足5厘米，在轨展开长度约9米，适配平板卫星堆叠发射需求，提升火箭整流罩空间利用率，降低单星发射成本。

2025年下半年以来，商业航天成为A股市场重要主线之一。同期，微纳星空、蓝箭航天、中科宇航、天兵科技、星河动力等多家商业航天企业亦启动IPO辅导。2025年末，上交所发布《科创板第五套上市标准适用指引第9号》，明确商业火箭企业若实现“采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”，即可申报上市，缓解研发周期长、盈利滞后带来的上市障碍。

国际电信联盟频轨资源“先登先占”机制下，我国申报的多个低轨星座面临明确发射履约时限，2026年被业界视为关键组网窗口期，行业重心正从技术验证转向高频次发射与低成本组网落地。二级市场投资逻辑亦发生转变，由概念驱动转向关注订单获取能力、市销率及业绩兑现能力。机构配置呈现分化：一端聚焦国资背景系统集成总装企业，另一端关注掌握相控阵组件、高频段芯片、测试及核心工艺的民营配套企业。

卫星互联网正逐步成为低空经济等新兴领域的基础设施，手机直连卫星技术亦加速演进。银河航天IPO辅导标志着中国商业航天产业加速对接资本市场，A股板块未来核心关注点将集中于企业实际业绩兑现能力与基本面支撑水平。

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