2026年3月30日，杭州德适生物科技股份有限公司在港交所上市，股票简称为“德适-B”，股票代码02526.HK。公司发行价为每股99港元，募资规模7.92亿港元，开盘价219港元/股，较发行价上涨121.21%，总市值突破194亿港元。德适生物被定义为“AI医学影像大模型第一股”，系华睿投资科创四号基金的明星项目。

本次IPO未引入任何基石投资者，在完全市场化发行条件下获得海内外长线基金集中认购，超额认购倍数达1,073倍。德适生物成为港股18A板块现象级标的，填补大模型产业在严肃医疗垂直赛道的关键空白，与智谱、MiniMax共同构成港股“德智米”大模型阵营。

德适生物成立于2016年，是全球医学影像AI与医疗影像装备领域领先企业，业务覆盖全球市场，构建“医学影像软件及医疗设备－试剂及耗材－技术许可”三位一体解决方案体系，聚焦生殖健康、血液恶性肿瘤等高潜力临床领域。公司入选工信部AI医疗器械遗传学领域全国第一，被业内誉为国产医疗AI标杆。

依托自主研发的通用医学影像基座模型iMedImage®，德适生物开发出AutoVision®染色体核型分析系统、MetaSight®自动细胞显微图像扫描系统、KayoFlow®自动细胞收获仪与制片染色一体机等产品矩阵。iMedImage®是全球参数规模最大的通用型医学影像基座模型，参数达千亿级，采用模块化设计，经CT、MRI、超声、核型分析、内镜等19种临床影像模态海量数据预训练，覆盖超90%医学影像场景；其预训练机制融合协同自监督与弱监督学习策略，适配多中心、多疾病、多模态数据集。

2024年9月，德适生物推出基于iMedImage®的云端AI服务平台iMed MaaS，面向医疗机构、科研单位及区域医疗系统提供“即用即取、按需服务”的智能影像AI能力。公司亦向企业提供基座大模型“技术许可”，支持云端或本地化部署。

在染色体核型分析细分领域，德适生物已实现商业化闭环。据招股书披露，2024年其以销售收入计占据中国该市场30.6%份额，位列第一，打破海外企业长期垄断格局。公司客户覆盖全国400多家医疗保健中心与医疗机构。未来，德适生物将持续提供标准化智能成像设备、模型即服务（MaaS）云平台及本地化自训练解决方案，提升医学影像诊断效率、准确率与可及性。

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