2026年3月27日，深圳小阔科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请，拟冲击港股“口腔护理第一股”。招股书显示，以2025年零售额计，公司为中国口腔护理市场第三大集团，在线上市场排名第一。2023年至2025年，公司营收由10.96亿元增长至24.99亿元，三年复合增长率达51%。

小阔科技旗下口腔护理品牌“参半”于2018年注册成立。2020年，参半益生菌漱口水上线80天销售额突破1亿元；2022年起重点发力牙膏品类，推出益生菌、溶菌酶、沸石等科技配方产品。弗若斯特沙利文数据显示，以2025年零售额计，小阔集团在中国品质牙膏市场（每百克售价高于30元）排名第一，市场份额为19.2%，同时包揽中国线上口腔护理产品市场及线上牙膏市场两项第一。

创始人尹阔1989年生于安徽灵璧县，2005年高中辍学赴东莞务工，历任纺织工人、西餐厅帮厨、外贸销售等职。2011年联合创办智能硬件品牌“麦开”，2015年创立小阔科技，初期尝试电动牙刷未果，2018年转型注册“参半”商标，聚焦口腔护理。创业过程中曾亏损3000万元，公司账上一度仅余不足100万元。

产品策略强调用户痛点导向：推出39℃暖感牙膏缓解冬季刷牙不适，冰感款适配夏季需求；复配茉莉花香等多元香型；针对饭后口气问题开发温和便携果味漱口水。营销端签约赵露思、毛不易、檀健次、小鬼、辛芷蕾等明星代言；2026年3月联合华晨宇推出新日化家居品牌“重点”。2018年5月至2021年9月完成10轮融资，投后估值由0.5亿元升至约18.72亿元，投资方包括字节跳动（量子跃动）、梅花创投、华兴资本、创新工场等。

财务方面，2023年至2025年营销开支分别为5.7亿元、7.19亿元、13.7亿元，占同期营收比例均超50%；研发开支分别为1320万元、1590万元、1939万元，2025年占营收比例不足1%。经调整净利润由2023年的5360万元增至2025年的1.549亿元，三年复合增长率达70%，毛利率维持在70%左右。2021年后未再进行一级市场融资。

线下渠道拓展方面，截至2025年，参半已进入超11万个线下零售网点，线下营收占比由2023年的5.5%提升至19.7%。在牙膏零售额前五大集团中，参半是2023至2025年唯一实现231.7%三位数复合增长率的企业。2025年9月，小阔集团推出个护品牌“小箭头”，启动多品牌、多赛道日化集团化布局。

根据招股书，本次募资将用于完善线上及线下销售渠道、加强品牌建设与营销推广、境内外供应链扩展、提升产品设计及研发能力、强化基础设施数字化及AI能力建设。尹阔提出“做中国的宝洁”为长期目标。在京东口腔护理宝藏店铺榜中，参半位列榜首，超越云南白药、舒客、好来、高露洁、舒适达等品牌。

弗若斯特沙利文数据显示，2025年中国口腔护理市场前五大公司合计市场份额约为33%，显著低于美国的65%和韩国的50%，行业整合空间较大。Z世代成为消费主力，“理感共生”趋势显现，消费者既追求性价比，也愿为情绪价值付费。参半产品定价覆盖9.9元至49.9元区间，兼顾大众与品质人群；包装设计时尚前卫，营销深度绑定社交平台与IP资源。

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