不到四个月时间，百花医药再度站上控制权变更的十字路口。3月30日，公司发布公告称，控股股东、实际控制人米在齐、米恩华、杨小玲正筹划股份协议转让事宜，可能导致公司控制权发生变更。公司股票自3月31日开市起停牌，预计停牌时间不超过两个交易日。公告同时提示，本次股权协议转让事项正在洽谈当中，尚存在不确定性。

三个月前，百花医药曾于2025年12月底公告筹划控制权转让，公司股票于2025年12月29日开市起停牌；后因控股股东、实际控制人与交易对方未就控制权变更相关重大事项达成一致意见，该事项于2026年1月7日终止，公司股票当日复牌。复牌后，百花医药股价连续两个交易日跌停。

2019年4月，华凌工贸（集团）有限公司受让百花医药19.86%的股权，成为其控股股东。米恩华为新疆“华凌系”企业集团创始人，米在齐为其子，杨小玲为米恩华配偶。2024年3月，华凌集团注册资本由5亿元增至11亿元，米在齐通过控股华凌集团成为百花医药实控人之一。

百花医药原名“百花村”，上市初期主营百货零售、餐饮、贸易等商贸业务。2002年收购广州新拓科技发展有限公司51%股份，切入信息产业；2007年前后转向能源行业，注入焦煤资产，形成焦煤开采、洗选及焦炭、尿素等煤化工产品完整产业链。2014至2015年连续两年大额亏损后，公司于2016年收购南京华威医药科技集团有限公司，转型医药行业。但华威医药未完成业绩承诺，导致百花医药2017至2018年累计商誉减值超15亿元，两年净亏损分别为5.64亿元和8.08亿元。

2025年年报显示，百花医药实现营业收入3.88亿元，同比增长0.66%；归属于上市公司股东的净利润为4068.79万元，同比减少1.91%；扣除非经常性损益的净利润为3278.58万元，同比增长10.57%。2025年经营活动现金流净额为3041.86万元，较2024年减少62.11%；利润现金保障倍数为0.75，同比下降1.19。截至2025年底，应收账款达1.25亿元，较2024年底增长54.06%，占总资产比例为11.36%。

作为中小型CRO企业，百花医药营收规模远低于药明康德、康龙化成等头部企业，亦不及泰格医药、凯莱英。公司依托华威医药在手性合成、缓控释制剂、鼻喷制剂等领域积累技术能力，聚焦高端仿制药研发服务，提供“药学研究+临床服务+生物分析”一站式解决方案。但面临下游药企资金紧张导致回款延迟、头部企业降价挤压长尾市场等压力。

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