东鹏饮料发布2025年度业绩报告，营收达208.75亿元，同比增长31.8%；净利润约44.15亿元，同比增长32.72%。公司营收首次突破200亿元，从100亿元增至200亿元仅用两年。核心产品东鹏特饮全年营收155.99亿元，同比增长17.25%，增速较2024年的28.49%明显回落；其中2025年四季度营收30.36亿元，同比增长8.5%，低于2024年同期的19.43%。

尼尔森IQ数据显示，东鹏特饮2025年全国市场销售额占比升至38.3%，销量占比达51.6%，连续五年居中国能量饮料销量首位。但资本市场反应消极，2026年3月31日东鹏饮料股价收于205.27元/股，较2025年6月高点336.42元/股下跌39.0%。香颂资本执行董事沈萌指出，核心产品增速低于整体，加剧未来业绩风险。

东鹏饮料推进“1+6”品牌矩阵，以“东鹏补水啦”为“第二增长曲线”重点。2025年“东鹏补水啦”营收32.74亿元，占总营收比重由9.45%升至15.7%，同比增速118.99%，低于2024年同期的280.37%。其余饮料品类合计营收19.86亿元，占比9.52%，未出现超10亿元单品；其中“果之茶”与“东鹏大咖”2025年营收均超5亿元。“其他饮料”品类同比增速94.08%，低于2024年同期的103.19%。

毛利率方面，“东鹏补水啦”为34.77%，同比上升5.05个百分点；“其他饮料”为15.53%，同比下降6.74个百分点。公司整体毛利率为44.92%，同比仅增0.1个百分点。福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪分析称，资源集中投向“东鹏补水啦”，而茶、咖啡等新品类缺乏差异化研发与精准定位，同质化竞争激烈，难以复制其爆发势能。

2025年东鹏饮料销售费用持续高企，但研发费用仅6633.84万元，同比增长5.85%，其中职工薪酬3142.37万元，项目费用686.38万元。财报中关于研发投入的说明仅称“本期加大研发力度”。沈萌表示，功能饮料企业对研发依赖度低于科技企业，主要服务于新品开发，核心产品稳定成长阶段对新品需求较低。

2025年东鹏饮料因“扫码被投保”遭消费者投诉，涉及自动扣款及兑奖规则模糊等问题。公司回应称，2022年起已在广告位加注“以下为广告区，与兑奖无关”提示，并已停止对外合作兑奖页面广告位。2026年2月3日，东鹏饮料登陆港交所，成为国内首家“A+H”双上市功能饮料企业。

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