Wind创新药概念指数过去一个月上涨8.47%，同期沪深300指数下跌4.62%。美债收益率拐点与创新药行情呈显著负相关，当前板块估值已回落至历史中位偏低水平。

2025年，信达生物实现总收入130.42亿元，同比增长38.4%；产品销售收入118.96亿元，同比增长44.6%；首次实现全年盈利，IFRS下归母净利润8.14亿元，Non-IFRS净利润17.23亿元。

百济神州2025年营业总收入53.4亿美元，同比增长40%；产品收入52.8亿美元，同比增长40%；GAAP净利润2.87亿美元，首次盈利；2026年收入指引为62亿至64亿美元，GAAP经营利润7亿至8亿美元，Non-IFRS经营利润14亿至15亿美元。

国家药监局数据显示，2026年第一季度我国创新药对外授权（BD）交易总额突破600亿美元，接近2025年全年总额的一半。医药魔方统计显示，全球2026年一季度医药管线交易额约825亿美元，中国license-out交易额占比超70%，受让方主要集中于欧美日韩。

1月12日，荣昌生物与艾伯维就RC148签署协议，获6.5亿美元首付款及最高49.5亿美元里程碑付款；1月30日，石药集团与阿斯利康合作，获12亿美元预付款及最高173亿美元潜在里程碑付款；2月8日，信达生物与礼来达成合作，获3.5亿美元首付款及最高85亿美元里程碑付款。

银河证券指出，国产1类新药获批数量创新高，BD出海交易金额与首付款攀升，反映全球竞争力增强；生命科学上游与高端器械加速国产替代，AI技术全面赋能研发、诊断与服务场景，推动构建自主可控、具有全球影响力的现代化医药产业体系。

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