金星啤酒赴港IPO前夕多次增资，股东入股价格出现显著差异。2025年9月，控股股东张铁山、张峰以1元/股价格分别认购2000万股、1800万股，合计增资3800万元；同期，万财合壹号、万财合管理、万财合贰号及万财合叁号等员工及亲友持股平台以6元/股价格认购共1200万股，对价7200万元；2025年12月第三轮增资中，万财合伍号以18元/股价格认购100万股，对价1800万元。三档价格最高相差18倍。

截至2026年3月，金星控股（张铁山持股90%、张峰持股10%）持有金星啤酒74.56%权益，张铁山直接持股9.94%，张峰直接持股8.95%。万财合叁号合伙人含张氏亲友及退休雇员，万财合伍号合伙人系八名经销商或其关联方控制人、法定代表人或监事。金星啤酒称万财合伍号18元/股定价依据为独立评估师于2025年9月30日采用市场法对公司资产净值的评估结果，并经双方协商确定，但未就张氏父子1元/股增资合理性作出说明。

证监会于2026年3月要求金星啤酒补充说明历次增资及股权转让定价依据，提交境外发行上市备案申请前12个月内新增股东入股价格的定价依据、与同期增资定价差异原因及其合理性。

金星啤酒历史可追溯至1982年郑州市管城回族自治区东风啤酒厂，张铁山自1985年起主导运营，1995年起任金星控股集团旗下金星啤酒集团董事长，2011年起兼任金星控股董事长。目前张铁山任公司非执行董事、董事长，张峰任执行董事、总经理。

公司主营啤酒业务，在河南拥有四个生产基地，年总产能达35万吨。2023年营收约3.51亿元，主要来自1982原浆啤酒（占比42.2%）和新一代啤酒（占比36.1%）。2024年起转向中式精酿赛道，推出金星毛尖、龙井绿茶、茉莉花茶、碧螺春茶、冰糖葫芦、冰镇西瓜、小黄姜、软籽石榴等产品。2024年中式精酿啤酒销售额3.77亿元，占总营收51.7%；2025年前九个月销售额达8.67亿元，占比升至78.1%。净利润由2023年的1220万元增至2024年的1.254亿元，再增至2025年9月30日前九个月的3.053亿元。

新产品定价显著提升：金星毛尖、冰糖葫芦等中式精酿啤酒标准零售价为20元/罐（1L/罐），而1982原浆啤酒（500ml/瓶）售价6元/瓶，新一代啤酒（500ml/瓶）售价3元/瓶。2026年春节前，公司完成全国渠道布局，推进港股上市进程。

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