2025年外卖行业爆发大规模补贴竞争，顺丰同城配送订单量同比增长超55%，面向商家的收入增长60%，主要源于美团、京东、淘宝闪购等平台自2025年二季度起发起的持续性价格战。日单峰值达2025年初的2.5倍，远超原有运力承载能力，促使顺丰等第三方配送力量深度介入。

平台方投入规模空前：阿里巴巴2025年四季度净利润同比下滑66%，主因包括对即时零售及用户体验加大投入；京东新业务（含京东外卖）经营亏损达466亿元；美团受行业“内卷式”竞争影响，净亏损234亿元。

表面看消费者享受低价，如一分钱奶茶、1.5元外卖，但成本转嫁路径清晰显现。大湾区11家餐饮行业协会联合发声抵制，指出“份额优先”补贴导致餐食价格与成本严重倒挂，倒逼商家降低品质，甚至触碰食品安全红线。立信咨询调研显示，2025年39%商户更换更低价原材料供应商，30%强化供应商议价博弈，20%增加低成本菜品占比。

复旦大学基于4万余家商户数据跟踪发现：订单量提升7%，但每日实收金额下降约4%，总利润平均下降8.9%。2025年全国外卖投诉举报量达50.5万件，同比增长14.1%，其中补贴最激烈季度增幅达23.8%。

摩根大通调研指出，全球九大外卖平台平均利润率仅2.2%，长期超低毛利补贴不可持续。堂食客流同步承压，因消费频次恒定，外卖渗透率上升直接挤压线下营收空间。

监管部门与专家多次指出，此类大范围、长期性补贴已超出常规促消费范畴，具备掠夺性定价特征，构成事实上的倾销行为。平台资金源于电商、金融、云服务等高利润板块，其跨赛道补贴对餐饮产业链形成系统性冲击：消费者形成低价预期，商户被迫持续降本，供应链端压力传导至原材料质量管控底线。

国家相关部门近年多次约谈平台，明确将该类竞争定性为挤压实体经济的“内卷式竞争”，要求回归理性发展轨道。监管信号强调：补贴不应成为平台清洗实体行业的工具，亦非可持续的产业支持方式。

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