PCB板块4月9日早盘表现强势，东山精密、金安国纪、天通股份涨停；奕东电子大涨超10%；光洋股份、大族数控、德福科技、电连技术涨幅居前。继2025年板块指数上涨76.12%后，2026年以来继续上涨19.56%。

4月以来PCB产业链涨价潮加速蔓延。4月3日，CCL龙头建滔积层板上调板料及PP半固化片价格10%；同日日本三菱瓦斯化学对铜箔基板、树脂等电子材料全线涨价30%。此前，Resonac已宣布将铜箔基板（CCL）及黏合胶片售价上调30%以上；国内电子布龙头中国巨石、河南光远新材同步跟进，7628型号电子布出厂价涨至6.5元/米，较3月上涨近10%。

东吴证券指出，胜宏科技、鹏鼎控股、沪电股份三大龙头2026年合计规划资本开支超544亿元。其中胜宏科技年度总投资不超200亿元，重点扩建AI服务器高阶PCB产能；鹏鼎控股2026年资本开支168亿元，聚焦淮安与泰国基地，布局类载板、高多层板；沪电股份自2026年1月以来密集公告多个项目，累计投资总额超170亿元，主攻超高多层、高频高速板。本轮扩产全面聚焦18层以上高多层板、高阶HDI等AI刚需品类，低端产能几无扩张。

英伟达Rubin Ultra架构预计于2027年下半年落地，搭载正交背板设计，推动PCB层数跨越式提升、线宽线距持续缩小，单机柜PCB价值量显著增长；其增强版计算板将应用CoWoP技术，省去传统封装基板，需MSAP/SLP精密工艺，线宽线距小于20μm，单块PCB价值量为传统PCB的2-3倍。Prismark预测，在AI服务器等基础设施建设推动下，2024-2029年中国PCB市场规模年均增速为8.7%，亚太其他地区为8.6%，高于全球整体水平。

2025年部分企业业绩亮眼：胜宏科技实现营收192.92亿元，同比增长79.77%，归母净利润43.12亿元，同比增273.52%；沪电股份营收189.45亿元，同比增长42.00%，归母净利润38.22亿元，同比增长47.74%。鹏鼎控股、生益科技、中国巨石、深南电路2025年归母净利润均超30亿元；中材科技、生益电子、东山精密、景旺电子、广合科技超10亿元。中材科技、生益电子、大族数控、C红板2025年业绩同比翻倍；生益科技、深南电路、广合科技、方正科技、鼎泰高科、芯碁微装增速超50%。

融资客积极抢筹：胜宏科技3月以来被融资净买入12.42亿元，沪电股份8.32亿元，生益科技6.07亿元；鹏鼎控股、深南电路、东山精密、广合科技、C红板均被融资净买入过亿元。东莞证券表示，尽管2025年第四季度PCB业绩有所扰动，但不改2026年成长逻辑；英伟达Rubin平台有望于2026年下半年量产出货，ASIC阵营客户加速放量，PCB规格升级与价值量提升趋势明确。

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