米连科技已向港交所递交首次公开发行（IPO）招股说明书，由华泰国际担任独家保荐人。此次为继2025年9月首次递表失效后的第二次申报。

米连科技运营多款在线情感社交平台，核心产品为2017年上线的伊对APP。更新后的招股书显示，伊对在2025年实现营收33.67亿元，占公司全年总营收41.22亿元的81.7%。公司2025年净利润为5.19亿元，较上年同比增长256%。

伊对采用主持人用户引导的三方视频互动模式，即一名红娘与一男一女嘉宾实时视频互动，由红娘暖场、引导话题并控制节奏。该模式于2019年上线后显著提升用户活跃度，日活增长超十倍。

截至2025年底，平台活跃红娘人数达19.3万名。红娘非公司员工，无劳动合同、无底薪、无五险一金，收入全部来自虚拟礼物消费分成，最高分成比例达52%。2025年红娘分成总额逾18亿元，占营业成本比例约90%。

公司收入结构中，“虚拟物品及互动功能”占比常年超过70%，主要来自用户在直播间向异性嘉宾赠送虚拟礼物，平台从中抽成。2025年月均活跃用户1030万，月付费用户120万，月均使用时长8小时，七日留存率71.9%，月均启动次数超100次。

除伊对外，米连科技还运营面向年轻群体的语音社交产品贴贴（2025年营收5.82亿元）及出海产品矩阵HiFami、Chatta和Seeta。截至2025年底，海外日活跃用户达523万。但海外业务当前营收贡献仍有限。

财务数据显示，公司2022年至2025年营收分别为10.52亿元、10.34亿元、23.73亿元、41.22亿元；净利润分别为亏损1300万元、亏损1700万元、盈利1.46亿元、盈利5.19亿元。毛利率由2022年的44.6%升至2025年的50.6%；研发费用占营收比重则由2022年的8.2%降至2025年的不足5%。

招股书披露，公司股东包括mee Group（持股29.83%）、任喆与朱晓朴合计控制主体、蓝驰星合（持股10.71%）、小米集团（通过Fast Pace持股8.30%）、XVC基金（合计持股8.20%）及人民网文化产业基金等。任喆持股61%，朱晓朴持股39%。

中国在线情感社交市场2025年规模达百亿元，伊对以11.6%市占率位居第一。但行业整体呈现高度分散格局，尚未形成寡头垄断。同期，世纪佳缘、珍爱网因违规被处罚；陌陌2025年付费用户降至350万，净利润下滑超四成；Soul港交所上市进程停滞。

监管风险方面，招股书明确提示：若法律法规对虚拟礼物销售、诱导性消费等作出更严格限制，公司核心产品经营表现可能受到重大不利影响。中国裁判文书网可查涉“伊对”相关文书近300篇，黑猫投诉平台相关投诉逾千条。公司称无行政处罚记录，并持续投入反诈系统建设。

截至2025年，中国单身人口超2.4亿，婚育率持续走低。米连科技聚焦下沉市场及30岁左右不擅线上社交的刚需人群，以“视频相亲+红娘撮合”构建差异化路径。其商业模式依赖单一产品、高红娘分成及虚拟消费驱动，可持续性与监管适应性构成关键挑战。

免责声明：本文内容由开放的智能模型自动生成，仅供参考。