通策医疗近日披露2025年年报及2026年一季度业绩。2025年公司实现营收29.13亿元，同比增长1.37%；归属净利润5.02亿元，同比增长0.19%。2026年一季度营收7.55亿元，同比增长1.43%；归属净利润1.87亿元，同比增长1.66%。

自2021年净利达7.03亿元高点后，公司2022至2023年连续两年下滑，2024年仅微增0.11%，近三年净利水平基本持平，显著低于2021年峰值。行业层面，种植牙集采价格体系趋稳、协议采购量高位运行，正畸集采在多省接续落地，拔牙、补牙等基础项目已大范围纳入医保支付范围。

年报显示，全国口腔医疗机构数量增速明显放缓，中小机构加速出清，部分成立超十年的区域连锁品牌退出市场，投融资热度下降，行业由“高热扩张”转向“理性筛选”。2025年，公司种植业务收入5.19亿元，同比下降2.08%；儿科业务收入4.87亿元，同比下降2.69%；正畸、修复、大综合业务分别实现收入5.1亿元、4.66亿元、7.83亿元，同比变动为+7.63%、+0.72%、+2.27%。

为应对主业增长乏力，通策医疗于2026年3月25日公告拟以6亿元总价收购杭州存济眼镜有限公司、宁波广济眼视光科技有限公司、杭州广济眼视光科技有限公司及新昌广济眼镜有限公司100%股权。其中，杭州存济眼镜净资产5087.79万元，收益法评估值7.03亿元，评估溢价率1282.14%；按6亿元交易价计算，整体溢价率达1066.3%。

上交所就此下发监管工作函，要求说明高溢价原因及协同效应。公司回应称，标的属轻资产运营模式，经营良好且持续分红，基准日净资产规模偏低导致评估增值率较高。公司还指出，2017年已作为战略投资者参股浙江通策眼科医院投资管理有限公司24%股权，2018至2025年间累计收回投资收益及利息2亿元，本次收购系前期布局的自然延续与深化拓展。

公司强调，眼视光业务是眼科医疗核心板块，亦可作为口腔医疗服务的有效补充，有助于增强整体抗周期波动能力。并购完成后，标的公司将并表，预计直接增厚盈利能力与每股收益，提升盈利增长的确定性与可持续性。

免责声明：本文内容由开放的智能模型自动生成，仅供参考。