4月21日，惠誉评级亚太区金融机构评级董事薛慧如表示，2021年以来中国利率持续下行，低利率环境或延续较长时间，但中资银行净息差有望筑底。

4月20日，全国银行间同业拆借中心公布，2026年4月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期3.0%，5年期以上3.5%。LPR已连续11个月未作调整，上一次下调发生于2025年5月。

薛慧如指出，当前LPR已处低位，进一步下调空间有限；2025年以来降息节奏明显放缓。负债端方面，近年存款利率下行，2022至2023年定期存款陆续重定价，叠加中资银行活期存款占比高，共同压降整体负债成本。因此，尽管低利率环境下息差仍有下行压力，但幅度趋于收敛。

2025年年报显示，六大国有银行中，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行净息差同比收窄幅度均小于2024年；邮储银行净息差为1.66%，居首位；建设银行、农业银行、工商银行、中国银行、交通银行净息差分别为1.34%、1.28%、1.28%、1.26%、1.20%。部分股份制银行净息差降幅亦现收敛。

薛慧如称，行业整体经营环境及授评银行内生信用状况保持韧性，主要得益于稳定的存款基础与稳健的资产负债管理策略。但银行间信用分化持续存在：存款基础扎实、资产负债策略审慎者更易实现收入多元化，增强周期韧性；而过度依赖非存款负债或大幅提高风险偏好者，将加剧流动性、利率及盈利波动风险。

资产质量方面，银行业整体保持稳健。地缘政治冲突对中资银行直接影响有限；审慎增长取向与积极不良处置持续支撑资产质量。尾部风险集中于区域性小银行信用恶化，以及高风险省份房地产和地方政府债务的局部暴露。

零售风险正持续出清。房价调整导致部分区域抵押物价值下行，但当前中资银行平均贷款价值比（LTV）约60%，处于全球温和水平；居民偿债能力未显著恶化，LTV影响总体可控。然而，普惠小微及无抵押零售贷款资产质量持续承压：需求端受居民就业与收入预期影响，信贷需求趋弱，尤其优质客群需求下降明显；供给端，前期零售敞口较大的银行正主动收缩高风险零售贷款。零售风险上升态势值得关注。

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