寒武纪于2026年4月22日召开2025年度业绩说明会。公司董事长、总经理陈天石与董事会秘书叶淏尹就国产AI芯片竞争格局、客户结构变化、存货大幅增长及前高管诉讼进展等核心问题作出回应。

针对行业竞争态势，陈天石指出，在大模型技术革新的推动下，智能计算需求持续增长，为行业发展提供更广阔空间。寒武纪将稳固现有业务优势，推动芯片产品向大模型及行业垂直领域延伸，深挖新兴场景的算力需求与增量市场潜力。公司将持续加大研发投入，以技术创新构建技术护城河，提升市场份额，驱动业务稳健增长。

对于互联网厂商自研芯片趋势，陈天石表示影响具有差异化。互联网企业研发芯片多聚焦主营业务或特定场景，而寒武纪作为专业智能芯片企业，提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化产品。公司已布局不同尺寸、多场景的差异化产品，可满足人工智能领域内各行业客户的多样化需求。

2025年前五大客户中，除第三名外均为新增客户。陈天石阐释，公司将把握人工智能前沿发展路线，推动技术和产品迭代优化，适配更多商业客户对智能计算的差异化需求。当前正值人工智能技术加速渗透各行业的战略机遇期，寒武纪将加大市场拓展力度，服务更广泛的人工智能客户群体。

关于今年能否实现百亿营收，陈天石未提供明确数字指引，但表示大模型技术加速革新带动智能计算需求持续攀升，公司已获得行业客户认可。

在先进制程代工产能保障方面，陈天石强调，寒武纪核心技术均源于自主研发并拥有自主知识产权。公司将依托产业政策，与产业链上下游保持长期、广泛、良好的合作，并制定多项应对预案，确保业务持续发展。

叶淏尹就财务指标变动作出说明：云端产品线毛利率略有下降，主要系不同报告期产品结构差异所致；存货大幅增长，系智能芯片及板卡生产量同比增长4.1倍，期末原材料账面价值达期初的8.5倍。该备货行为基于公司产品核心优势及大模型等人工智能市场对算力的旺盛需求，预计相关商业化场景将带来持续性收入。同时，受国内半导体原材料需求增长及采购价格上涨影响，公司通过提前备货积极应对上游供应压力。

关于前副总经理梁军劳动争议诉讼案，公司表示已收到法院相关材料，并聘请律师团队进行全面分析论证，将积极应诉答辩，全力维护公司及投资者合法权益。该案件对日常研发及经营无实质影响，后续将依规履行信息披露义务。

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