2025年，珀莱雅实现营收23.05亿元，同比下降2.29%；净利润3.67亿元，同比下降6.05%。财报显示，主品牌珀莱雅收入为76.89亿元，同比下滑10.39%，显著低于此前动辄超30%的增速。公司坦言，业绩波动源于大单品战略效力减弱及高基数下增长承压。

作为首家突破百亿元营收的国货美妆企业，珀莱雅于2024年登顶行业首位。但进入2025年，其增长动能明显放缓。业内人士指出，除行业整体增速趋缓、头部竞争加剧外，结构性依赖单一品牌亦构成深层挑战。

为应对变化，珀莱雅加速推进多品牌布局。旗下彩棠品牌2025年营收12.55亿元，同比增长5.37%；原色波塔营收2.56亿元，同比增长125.38%；OR头皮洗护品牌营收7.44亿元，同比增长102.19%。但各子品牌尚未形成现象级爆品，彩棠增速较2023年75.06%、2024年19.04%大幅回落。

同期，多家国货竞对表现强劲：上美股份营收91.78亿元，同比增长35.1%；上海家化净利润增长132.12%；林清轩营收同比增长102.5%。分析认为，珀莱雅守擂压力来自外部上攻与内部模式切换双重考验。

公司明确将增长重心转向结构优化与能力补强。截至2025年，研发费用达2.168亿元，同比增长3.07%，占营收比重2.05%。已建成上海研发中心与杭州龙坞研发中心，并构建覆盖百元至千元价格带、护肤/彩妆/洗护全品类的品牌矩阵。珀莱雅表示，正推动从流量驱动向科技驱动转型，目标成为以消费者为核心、以科技为本、国际化的中国美妆企业。

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