4月23日盘中，光模块企业中际旭创（300308.SZ）股价站上909元/股，市值突破1万亿元，成为A股第八只万亿市值公司，流通市值排名第八。当日收盘涨1.17%，市值为9989亿元。截至该日，A股股价前七名中，光通信个股占据三席，分别为中际旭创、源杰科技（688498.SH）和新易盛（300502.SZ）；算力芯片股寒武纪、沐曦股份、摩尔线程亦位列其中。

今年以来，中际旭创股价累计上涨47.05%，新易盛上涨41.17%，源杰科技上涨117.29%。据华福证券统计，一季度主动权益基金加仓行业排名中，通信居首，整体超配比例达8.29%，环比上升1.67个百分点。中际旭创与新易盛分别为公募基金第二、第三大重仓股；天孚通信持仓排名由去年四季度第37位升至第24位。

光模块是AI数据中心服务器互联的关键部件，承担光电信号转换功能。LightCounting数据显示，中国光模块厂商合计占全球市场份额超60%，在800G及以上高速光模块领域市占率超70%。TrendForce集邦咨询预计，全球AI专用光收发模块市场规模将由2025年的165亿美元增至2026年的260亿美元，年增长率超57%。

中际旭创在近期投资者关系活动中表示，行业需求强劲，延续去年高景气度，重点客户已下达2026年订单，并启动2027年早期订单准备，部分客户正规划2028年需求。2026年第一季度，中际旭创实现营收194.96亿元，同比增长192.12%；净利润57.35亿元，同比增长262.28%。同期，天孚通信营收13.3亿元，同比增长40.82%，净利润4.92亿元，同比增长45.79%；新易盛营收83.38亿元，同比增长105.76%，净利润27.80亿元，同比增长76.80%。

光模块厂商面临多重挑战。产能方面，中际旭创称产能正逐季释放，在建工程规模持续扩大；天孚通信指出无源产品扩产受限于场地与人员，扩产周期约2~3个月。原材料供应趋紧，中际旭创与天孚通信均提及部分物料供给不足，正加大备料力度，协调供应商提升交付能力。价格方面，行业存在持续降价压力，中际旭创2026年一季度毛利率为46%，较上年提升，主因1.6T与800G等高端产品出货占比提高；天孚通信一季度毛利率56.6%，略低于2024年水平；新易盛毛利率呈个位数波动。

LightCounting指出，AI基础设施供应链中GPU、内存、光学芯片及收发器产能仍在追赶需求，可能加剧供应商竞争，导致2026年底前价格大幅下跌。技术演进方面，当前主流可插拔光模块正面临CPO（光电共封装）替代趋势。中际旭创年报称CPO处于技术突破向早期商业化过渡阶段，其成熟或将重构产业链生态；天孚通信表示已配合客户开发CPO配套器件，光互连器件技术升级速度快，需持续创新以维持技术领先性。

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