4月26日，港交所官网披露，B2B跨境支付服务商Extransfer Limited-W（简称“XTransfer”）已正式递交港股上市招股书，瑞银集团与中金公司担任联席保荐人。

XTransfer成立于2017年，运营主体为上海夺汇网络技术有限公司，系上海夺畅网络技术有限公司全资子公司；夺畅网络为港澳台法人独资企业，注册资本30亿元。公司专注服务中小企业，提供跨境收款、资金汇兑、转账及提现等核心支付结算服务。

招股书显示，2023至2025年，XTransfer营收分别为1.15亿美元、1.62亿美元和2.48亿美元，复合年增长率47.5%；毛利分别为1.1亿美元、1.52亿美元和2.29亿美元，各年毛利率均超90%。同期净亏损分别为1.53亿美元、3.53亿美元和4.84亿美元，主要源于可转换及可赎回优先股公允价值变动；按非国际财务报告准则计算，经调整净利润分别为1120.3万美元、527.1万美元和4767.4万美元。

2023至2025年，XTransfer支付交易额（TPV）分别为186.33亿美元、326.18亿美元和605.16亿美元，复合年增长80.2%，高于行业整体34%的增速。灼识咨询数据显示，按2025年TPV计，XTransfer为全球最大的B2B跨境贸易支付平台，市场占有率为5.1%。

公司采用同股不同权（WVR）架构，创始团队通过双层股权结构及一致行动协议锁定控制权。募资净额拟分配为：40%用于全球市场渗透与本地收款网络建设，30%投入AI与区块链技术研发，20%拓展跨境人民币结算及供应链金融等产品体系，10%补充营运资金。

截至2026年3月31日，XTransfer在中国内地、中国香港、英国、美国、新加坡、荷兰、澳大利亚及加拿大持有全部必要牌照。2025年1月，其完成对原上海银联电子支付服务有限公司100%股权收购，并更名为上海安信汇支付有限公司。

成本方面，销售开支三年持续上升，由2023年5307万美元增至2025年9604万美元，占当期总收入约38.71%；研发支出分别为2199.2万美元、3491万美元和3962.1万美元。公司提示未来成本及营运开支将持续增加。

招股书指出，全球监管趋严带来合规边际成本上升，各国在跨境资金流动、外汇管理、数据跨境及反洗钱等领域标准差异显著且持续收紧。同时提示宏观经济波动、贸易保护主义抬头、汇率大幅波动及中小外贸企业经营承压等风险可能影响交易量。

XTransfer自设立起聚焦纯B2B跨境贸易支付，区别于多数以C端跨境电商收款为主的支付机构。其业务锚定中小外贸企业真实贸易场景，不依赖通道手续费或流量变现模式。分析指出，若其上市成功，将为B2B跨境支付行业提供合规运营、场景深耕的上市范式，打破市场对其“流量见顶、合规风险高”的既有认知。但亦面临产品矩阵单一、客户黏性待提升、同质化竞争加剧等挑战。

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