蓝鲸新闻4月27日讯，4月27日，中粮糖业发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入265.11亿元，同比下降18.42%；归母净利润9.51亿元，同比下降44.48%；扣非净利润8.12亿元，同比下降52.02%。

营业收入与净利润同步承压，降幅呈现逐级扩大特征，反映盈利质量进一步弱化。财报指出，外部经营环境复杂程度提升，公司所处食糖和番茄产业均处于下行周期，整体业绩同比出现下降。

食糖类商品收入243.05亿元，占总营收91.68%，为第一大收入来源；番茄类商品收入19.92亿元，占比7.51%；国内收入236.32亿元，占比89.14%；国外收入26.97亿元，占比10.17%。食糖收入同比下降18.93%，番茄收入同比下降14.27%，后者降幅略小于整体营收变动，显示食糖业务收缩幅度更大，收入结构向食糖进一步集中。国内收入变动趋势与整体营收基本一致，未见区域市场结构性调整迹象；海外市场收入规模同比略有收缩。

毛利率为11.36%，同比下降1.10个百分点；净利率为3.59%，同比下降约2.22个百分点。销售费用3.30亿元，同比下降6.62%，降幅高于营收降幅，表明公司在营收下滑背景下主动压缩销售端支出，但该策略未能对冲毛利率收窄及非经常性损益结构变化带来的盈利压力。

经营活动产生的现金流量净额12.88亿元，同比下降51.12%，财报披露原因为营运资金占用同比增加。财务费用3,049.27万元，同比增长3,350.54%，主要系利息费用和汇兑损益变动所致；期末短期债务44.38亿元，长期借款为零，债务结构集中于短期。

扣非净利润同比减少52.02%，降幅大于归母净利润的44.48%，主要系非经常性损益中政府补助和金融工具公允价值变动合计占比较高。其中政府补助10,235.39万元，金融资产/负债公允价值变动及处置损益7,127.44万元。公司计提商誉减值35,856.87万元，期末商誉账面价值仅1.76万元。研发投入5,734.81万元，同比增长1.43%，占营收比重维持在0.22%；研发人员数量为264人，报告未披露上年度人数对比，亦未说明研发方向调整或技术路线变化，研发投入增长仅呈现小幅刚性延续特征。

核心业务板块表现与行业周期高度共振。食糖和番茄产业持续处于下行周期，主导产品价格承压、需求疲软，直接拖累收入与利润双指标。食糖收入占比升至91.68%，番茄收入占比收窄至7.51%，两大核心产品收入结构进一步向食糖集中，但食糖自身亦面临更显著的量价双重压力。国内收入占比达89.14%，其变动节奏与整体营收趋同，未体现区域性市场突破或收缩的积极信号；国外收入占比10.17%，规模相对稳定，但绝对值同比微降。

资本运作方面，控股股东中粮集团有限公司持股比例为50.73%，未发生变化；前十名股东中无新增或退出变动说明。公司拟每10股派发现金红利3.40元（含税），合计派发现金7.27亿元，占归母净利润的76.45%。

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