蓝鲸新闻4月30日讯，4月29日，昱能科技发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入11.88亿元，同比减少32.94%；归母净利润为-1.34亿元，同比减少195.94%；扣非净利润为-1.57亿元，同比减少229.53%。营收与利润同步大幅下滑，反映主营业务承压明显。

毛利率同比下降7.83个百分点至23.34%，净利率为-12.74%，同比显著恶化。期间费用刚性凸显，销售费用达1.36亿元，同比增长13.41%，在营收下滑背景下，销售费率由上年约7.7%升至约11.4%；研发投入达1.19亿元，同比增长26.31%，研发费用占营收比重达10.00%。信用减值损失与资产减值损失计提增加，进一步侵蚀盈利空间。经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元，同比减少75.28%，主要系客户回款随收入下降而减少。

主业结构持续优化但增长动能减弱。微逆及能量通信产品收入占比达53.11%，工商业储能系统及服务收入占比升至25.76%，二者合计占主营业务收入近八成，收入结构进一步向高毛利、高技术门槛的智能硬件与系统集成方向集中。其中，工商业储能系统及服务收入达2.99亿元，但未能对冲微逆及能量通信产品收入下滑影响。全球光伏微逆市场增速放缓叠加海外库存去化压力，直接拖累该板块表现；公司境外收入占比提升至69.67%，较上年持续扩大，境内收入占比压缩至30.33%，海外市场已成为营收压舱石，但未披露具体区域分布调整细节。微逆及能量通信产品作为第一大收入来源，其下滑导致整体营收与利润双降，归母净利润由盈转亏，扣非净利润亏损扩大，显示细分赛道盈利支撑能力减弱。

经营质量承压与风险事项并存。2025年第四季度单季营业收入为2.44亿元，归母净利润为-2.01亿元，扣非净利润为-1.95亿元，当季亏损规模显著扩大，且扣非净利润亏损额已接近归母净利润水平，表明主业亏损加剧，非经常性损益对利润的缓冲作用趋弱。

非经常性损益总额为2268.18万元，占归母净利润绝对值的16.88%，主要来自政府补助等项目，但未能抵消主业盈利恶化趋势。研发投入同比增长26.31%至1.19亿元，研发人员增至275人，较上年净增9人，投入强度与团队规模同步提升；销售费用同比增长13.41%至1.36亿元，在营收同比下滑32.94%的背景下仍保持增长，市场拓展效率承压。

分红政策方面，2025年度不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，不以资本公积转增股本。

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