2025年以来，钨价大幅上涨，一度涨幅超6倍。尽管近期出现回调，但整体仍处于历史高位。中钨在线4月30日最新报价显示，国内黑钨精矿（三氧化钨含量65%）价格为71万元/吨，较前一交易日下跌4万元/吨；仲钨酸铵价格为115万元/吨，下滑3万元/吨。

厦门钨业在2025年度暨2026年第一季度业绩说明会上指出，钨价本质由供求关系决定。供给端增量有限，而下游新应用场景持续涌现，包括医疗、半导体、耐切割防护、丝网印刷及机器人等领域。公司董事长钟可祥强调，钨的高熔点（3422℃）与高硬度特性，支撑其在多领域不可替代的应用潜力。

钨钼板块为厦门钨业第一大营收与利润支柱。2025年该板块营收占比达43.56%，利润总额占比高达78.92%。受钨、钴等原材料价格上涨带动，公司产业链各环节产品售价实现有效联动提升。硬质合金、切削工具、电池材料、磁性材料等重点产品销量稳步增长，推动整体盈利显著提升。2025年公司归母净利润为23.09亿元，同比增长34.89%；2026年一季度归母净利润达11.07亿元，同比大增189.14%。

针对下游承接能力，厦门钨业总裁吴高潮表示，机械加工对切削工具属刚性需求，钨价向下游传导能力较强，但存在时间滞后。关于光伏钨丝是否会被碳钢线反向替代，钟可祥指出，当前厦门钨业光伏钨丝市场占有率已达85%～90%，其更细线径、更低断线率、更少线痕及更高回收价值，使退回到碳钢线的可能性极低。

对于钼能否替代钨的问题，副总裁杨伟回应称，虽同为难熔金属，但钨与钼物理特性差异显著：钨熔点为3422℃，钼为2623℃；二者在密度、耐磨性及加工性能等方面亦不相同。因此，在大多数应用领域，钼难以真正替代钨，两者更多呈并行拓展关系。

钨价持续高企显著提升了二次资源回收利用的战略地位。厦门钨业除自有矿山外，废料回收已成为钨钼材料另一大原料供给来源。吴高潮表示，公司目前每年已有超1万吨APT（仲钨酸铵）当量来源于废钨，但该比例仍需提升。公司正持续加大废钨回收再生领域的技术研发与投资，并已在韩国建成利用废钨生产钨制品的基地。

厦门钨业正由工业制造商向工业服务商转型。其切削工具业务已拥有超12万个产品规格，覆盖汽车、航空航天、能源重工及通用机械等领域，形成超300个零部件方案包。为补强刀具品种体系，公司近期推进两项重大收购：拟全资收购德国Mimatic刀具公司，以及控股收购圆兴（厦门）精密工具有限公司70%股权。前者主营丝锥与螺纹铣刀，后者聚焦动力刀座。并购旨在加速技术升级、品牌国际化及整体解决方案能力提升。

公司同步加快全球化布局，已建成厦门湖里基地、成都基地及首个海外生产基地——泰国基地，辐射东南亚并服务全球制造。海外仓储与销售服务网络覆盖泰国、德国、匈牙利、巴西等地，设立销售子公司及前沿仓储中心，并在当地招聘属地员工，以增强全球属地化服务响应与交付效率。

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