2026年一季度，光伏主产业链22家上市公司合计实现营收958.56亿元，同比下降11.67%；归母净利润合计亏损105.54亿元，扣非后归母净利润亏损131.72亿元。

通威股份、隆基绿能、TCL中环等龙头企业已连续10个季度净亏损。隆基绿能一季度营收111.92亿元，为2020年以来单季最低；通威股份营收121.25亿元，创近五年新低。

硅料价格持续下行，1月初N型复投料成交均价为5.92万元/吨，3月末降至4.05万元/吨，降幅约24.7%；硅片各型号价格同步下跌超24%，导致上游企业单位收入显著下滑。

大全能源一季度营收1.89亿元，同比减少79.22%，环比减少88.2%，销量0.45万吨，同比下降84.0%；通威股份扣非净利润亏损25.60亿元，公司称主要系业务规模缩减所致。

硅片环节开工率普遍不足50%，隆基绿能一季度归母净利润亏损19.20亿元，扣非后亏损21.35亿元，同比分别扩大34.2%和7.8%；TCL中环扣非后归母净利润亏损18亿元，亏损幅度有所收窄。

电池环节价格相对平稳，钧达股份一季度扣非净利润亏损0.44亿元，较去年同期的-2.17亿元收窄近八成，为最近10个季度以来首次低于1亿元。

组件环节呈现“营收下滑、净利润同比改善”特征，主因上游原材料价格下降降低制造成本，叠加部分企业优化产品结构与加强成本管控，实现同比减亏。

5家企业单季度亏损超10亿元，分别为通威股份、隆基绿能、TCL中环、晶科能源、晶澳科技；13家企业扣非净利润亏损同比扩大。

截至一季度末，硅片价格在硅料涨价带动下趋于稳定，但电池片价格于4月加速下跌，单周跌幅超7%。行业业绩拐点能否出现，取决于终端装机需求释放节奏。五一假期结束后，若国内终端项目按惯例陆续启动，或带动产业链价格企稳回升。

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