日前，国内OLED龙头维信诺（002387.SZ）发布2025年年度报告及2026年第一季度报告。2025年全年，维信诺实现营业收入81.44亿元，同比增长2.72%，其中OLED产品营收78.74亿元，同比增长5.07%；全年OLED显示面板出货量达到9030万片，同比增长10.79%。

在市场份额上，维信诺AMOLED产品在智能手机领域的出货量稳居全球前三，在智能穿戴领域连续两年保持全球第一。公司与荣耀、小米、OPPO、vivo等头部终端品牌保持长期稳定的供货关系，手机业务已实现高中低端产品全覆盖，先后获得小米、vivo颁发的“最佳合作伙伴”“优秀质量奖”“最佳交付奖”等荣誉。

2025年，维信诺成本费用率同比降低约10.48个百分点，经营性现金流从上年的3.66亿元增至23.09亿元，OLED显示毛利率同比提升6.94个百分点。

维信诺自主研发的ViP（智能像素化）技术实现品牌客户量产出货，获得中尺寸OLED市场准入资格；2026年4月29日，公司正式发布自研OLED垂域大模型“维擎”，覆盖研发、制造、运营全链条。

OLED在手机市场的渗透率已超50%，增速趋缓。群智咨询数据显示，2025年全球OLED智能手机面板出货量约8.9亿片，同比增长5.2%。行业增量正向更大尺寸屏幕转移。DSCC预测，2023至2028年IT OLED需求年均复合增长率达46%，2028年出货量达6000万台；Omdia预测，2030年车载OLED面板出货量年均复合增长率达30.6%。

传统OLED生产依赖FMM（精细金属掩模版），其物理形变与材料浪费限制了大尺寸适配能力，标准规格下适配上限约为15至17英寸。维信诺ViP技术采用光刻工艺替代FMM，将有效发光面积占比由29%提升至69%，像素密度达1700ppi；叠加Tandem叠层器件技术后，屏幕寿命可达传统方案6倍，或同等寿命下亮度提升至4倍。

ViP取消FMM后，产线可快速切换不同尺寸屏幕规格，无需重制整套掩模版，显著缩短换线周期并降低模具成本。2026年4月9日，欧阳钟灿、曹镛、田禾等中国科学院院士组成的专家组认定ViP技术“达到国际领先水平”；该技术入选ICDT 2026“中国显示行业十大突破性进展”。搭载ViP技术的穿戴产品已在维信诺合肥第6代AMOLED生产线上实现品牌客户量产出货。

维信诺合肥第8.6代AMOLED生产线为全球首条搭载ViP技术的产线，168天完成主厂房封顶，目前已进入设备安装调试期，计划2027年第一季度开始放量。

材料端，维信诺联合清华大学开发的pTSF第四代OLED材料实现量产商用，搭载后屏幕功耗降低超12%，寿命提升15%，已应用于品牌客户旗舰手机；全球首款滑移卷曲车载中控方案实现量产，配套红旗国雅高端行政轿车。

维信诺已在智能终端、智能影像、智慧出行、智慧家居等AI新场景实现量产供货，为国际知名影像设备厂商供货户外智能硬件产品，携手国内头部家电厂商推出全球首款搭载OLED屏幕的洗衣机。

“维擎”大模型基于维信诺OLED全流程独有的工艺、材料、制程、产品数据训练，深度适配蒸镀制程、封装技术、像素器件等特性，全链路数据私有化部署、不出域。其架构分三层：顶层为OLED全域大语言模型，承载基础理论与器件原理知识库；中间层为产品开发、生产制造、运营管理三大业务领域专业模型；底层为产线端侧边缘小模型，部署于现场，执行实时图像识别、参数感知与快速判断。

具体应用包括：AI+Demura通过子像素级光学成像与智能补偿算法消除屏幕亮度不均，大幅缩短矫正时间；AI+维护点检以机器视觉替代人工巡检，实现关键部件自动巡检、异常特征识别与隐患预警；库存优化智能体可预判市场需求、动态匹配物料供需、测算安全库存阈值，降低库存成本。

2025年，维信诺控股子公司固安云谷净利润同比改善超过20%。公司通过AI与业务深度融合，搭建集团级数据湖，推动发展模式向“品质过硬、效率领先、成本可控”转变。

OLED行业正从比拼产能规模阶段，进入比拼技术路线与经营效率的新阶段。ViP技术决定维信诺能否获取中尺寸OLED市场份额，“维擎”大模型决定其经营效率能否持续提升。2025年财报数据显示，经营质量改善已开始兑现，ViP量产与AI大模型落地为市场评估公司长期价值提供了更清晰依据。

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