瑞财经 严明会 近日，中信证券研报指出，五一假期整体旅客出行人次稳健增长，不同出行方式同比增速表现分化，其中民航/铁路/公路日均旅客发送量同比-5.3%/+4.9%/+2.0%，出行方式增速分化、远程需求进一步修复和特色深度旅游刺激多元化需求或为假期出行主要特征。

受高油价减班和需求前置影响，五一假期民航旅客发送量同比下降5.3%。2026年一季度航司利润端符合预期，量价表现彰显数据端改善，只待油价企稳的东风。

航油价格及供应扰动冲击下，中方航司对抗短期扰动更具韧性，关注欧线、东南亚航线等中方航司市占率进一步提升，同时关注中期国内民航业格局潜在新变量。

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