知名投资人段永平于2026年5月7日在社交平台宣布，已将所持中国神华股票全部置换为泡泡玛特股份，完成首次实际建仓。此前其通过卖出22500张到期日为4月29日的泡泡玛特看跌期权进行前置布局，相关操作因股价持续高于150港元而全部到期失效，仅获取权利金收益。段永平同时透露当日买入贵州茅台股份。

段永平自2026年4月起持续关注泡泡玛特，称阅读其财报后‘很久没有这种兴奋感了’，并连续数日研究公司业务模式。他评价中国神华为‘很好的公司’，投资获得良好回报，‘将来有机会我还会再回来。I'll be back!’

泡泡玛特2025年财报显示，实现营收371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.84亿元，同比大增284.5%。‘THE MONSTERS’成为首个百亿级IP，另有6个十亿级IP及17个收入过亿元的艺术家IP。段永平认为公司已构建系统性商业壁垒，包括用户关注度与品牌影响力、艺术家签约体系、全球门店网络以及王宁团队在生产、物流与品质管理方面的组织能力。

段永平强调，这些壁垒不能保证潮玩行业永久存在，但可确保喜欢潮玩的用户持续关注泡泡玛特；只要潮玩消费具备持续性，该公司即为优质生意。他亦指出关于‘潮玩消费是否具有长期持续性’的争议仍将长期存在，需以时间验证。

段永平对泡泡玛特创始人王宁给予高度评价，称‘我是王宁的粉丝’，并表示‘我理解王宁不是因为我的投资，而是因为我曾经是个企业家，我能看懂他有多厉害’。其援引王宁《因为独特》一书及相关公开演讲内容，判断王宁‘还能至少好好干25年以上’，视企业家能力与组织复利为本次投资核心逻辑。王宁曾坦言2025年是公司‘最痛苦的一年’，形容自身状态‘像一个刚学会开车的人被拉去开F1’，承受巨大压力，睡眠与身体状况显著下降。

受段永平换仓消息影响，泡泡玛特股价于5月7日午间收盘前直线拉升超2%，午后一度上涨逾6%。

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