5月6日，国内二手车交易平台淘车车正式向港交所递交主板上市申请，花旗担任独家保荐人。公司2023—2025年分别实现收入44.29亿元、54.71亿元和66.62亿元，2024年和2025年同比增速分别为23.5%和21.8%；毛利率保持在9.4%—10.8%区间。但同期亏损额达6.96亿元、5.74亿元和9.17亿元，三年累计亏损近22亿元。经调整EBITDA于2024年转正至3800万元，2025年为919万元。

财务结构持续承压。2023—2025年流动负债净额分别为41.62亿元、46.73亿元、52.05亿元；截至2025年末，总资产约27.1亿元，负债总额70.33亿元，资产负债率259.5%，现金及现金等价物仅2.35亿元。存货达8.82亿元，占总资产比重高，存货周转天数为52天，面临贬值、积压与毛利压缩风险。

按弗若斯特沙利文数据，淘车车2025年商品交易总额155亿元，市场份额3.8%，居行业首位；拥有62家线下销售中心及超9000个指定展示位。但市场高度分散，前五大平台合计份额仅14.5%，淘车车领先第二名瓜子二手车（3.7%）仅0.1个百分点。行业竞争加剧，优信、懂车帝、汽车之家及主机厂认证二手车业务均加速入局。

消费者信任问题突出。黑猫投诉平台以“淘车”“淘车车”为关键词的投诉超900条，涉及虚假宣传、服务质量、问题车辆及贷款纠纷；高德地图中北京五方桥门店等负面评价集中于诚信缺失。公司承认“不时面临各种法律诉讼、申索及调查”。由阿里巴巴提起的商标侵权及不正当竞争诉讼已于2026年3月31日一审宣判，判决淘车车停止使用含“淘车”的企业名称及被诉标识，并赔偿450万元；公司于4月8日提起上诉。

技术投入方面，淘车车构建TCN合作运营体系，覆盖24个标准化流程，并于2024年推出“淘车车AI大脑”，部署超20款AI工具应用于智能对话、动态定价与车辆检测。但质量把控能力被指存隐患。经济学者盘和林指出，其自营与寄售模式整备投入高、筛选严格、底价相对透明，但售价偏高，且面对海量二手车，平台对车辆质量把控能力不足的风险仍存。国际注册创新管理师卢克林指出，公司盈利路径尚不清晰，财务结构脆弱，关联方易鑫集团为最大客户，关联交易风险需关注；若上市未能根本解决消费信任问题，资本光环难以转化为用户留存，行业整合窗口期或因口碑崩塌而错失。

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