百果园集团发布2025年年度业绩公告，报告期内实现收入81.74亿元，同比下滑20.4%；公司所有者应占亏损3.17亿元，同比收窄17.8%。

亏损收窄主要源于成本控制。截至2025年底，百果园门店总数同比减少659家，平均每日关闭近2家门店，其中加盟店减少400家。管理费用为2.04亿元，同比下降38.3%；销售费用为5.35亿元，同比减少约11.6%。

百果园表示，通过鼓励加盟商搬迁或关闭租金高、人工成本高或经营业绩差的门店，并将资源集中于优势门店，优化了门店网络，称“当前的零售门店更健康，经营效率更强”。在连续两年优化门店网络后，公司于2025年下半年净增加82家门店，回归可持续扩张策略。

百果园成立于2001年底，2023年1月登陆港交所，上市时门店超6000家，为“中国最大水果零售经销商”。2023年我国水果零售市场规模为1.22万亿元，预计2026年达1.8万亿元。但行业高度分散，2021年百果园市场份额为1.0%，前五大参与者合计仅占3.6%。水果损耗率普遍在35%-45%之间，对分级、催熟及温控要求严格。

为提升盈利，百果园持续向产业链上游延伸，通过投资持股等方式增强议价权，降低外购比例，并建设配送中心。其首创水果分级体系，推动高端化与品牌化。2022年上半年，招牌级及A级水果销售额占比55%，毛利占比63%；31个自有品牌零售价约为同类B级果品两倍，销售额达10亿元。

近年来，山姆、盒马等零售品牌依托资本与供应链优势，将高品质水果作为引流品并压低售价。山姆以付费会员制、精选SKU和大包装模式覆盖全球采购，盒马则通过“超盒算NB”等新业态切入社区折扣超市。行业竞争重心正从品质溢价转向效率与性价比。

2024年，百果园将战略定位调整为“高品质与高性价比水果专家与领导者”，并于下半年优化毛利率较低的产品阵容，以应对消费疲软。但该调整导致毛利率持续承压：2023年为11.5%，2024年降至7.4%，2025年进一步下滑至7.3%。

商业模式差异加剧竞争压力。山姆中国会员数截至2025年末超1070万，会员费贡献约半数利润；盒马依托阿里生态获得流量与资本支持。而百果园依赖加盟模式，总部通过供应链与利润分成盈利，门店由店长主导投资。2025年，其加盟店收入为59.11亿元，同比下滑20%；特许权使用费及特许经营收入为1773.8万元，同比下滑78.41%；水果及其他食品销售额为80.40亿元，同比下滑19.71%。

截至2025年末，百果园会员人数为9530.4万，同比增长5%；会员费收入为3596.4万元，同比下滑53.05%，占总营收0.44%。公司表示，因宏观经济不确定性加剧，客户付费意愿减弱，自2023年起已策略性转移重点，不再主推付费会员，转而提升现有会员购买金额与频率，依据购买频次、消费金额及用户画像提供差异化服务与优惠，以提升回购率与顾客终身价值。

加盟模式需维持总部与加盟商间的利益平衡，但近两年双方均面临盈利压力。若加盟商开店难以盈利，扩张意愿将下降，品牌业绩增长即受制约。当前水果零售已进入存量竞争阶段，消费者对品牌溢价敏感度提升、对性价比要求增强，商超、生鲜平台及社区水果店持续挤压市场空间。百果园需重建加盟商信心，并验证其商业模式在新竞争环境下的可持续性。

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