5月12日，市场消息称快手计划分拆旗下视频生成大模型业务可灵AI，以200亿美元估值启动融资，拟融资约20亿美元，正与腾讯等投资方商谈。接近交易人士证实，快手确在围绕该估值展开融资沟通。快手与腾讯方面均未就此作出回应。

可灵AI是快手AI团队自研的视频生成大模型，2024年6月上线，采用3D时空联合注意力机制，支持1080p分辨率、最长2分钟的视频生成，系当时全球首个面向公众开放的真实影像级视频生成大模型。2024年7月启动公测并推出付费会员，同年11月发布独立APP。2025年陆续推出2.0、2.1、2.5Turbo、O1及2.6版本，2026年1月上线3.0系列模型。

2025年4月，快手成立可灵AI事业部，将其升格为与电商、商业化并列的一级部门，由高级副总裁盖坤负责，直接向创始人兼CEO程一笑汇报。

商业化进展方面，可灵AI2025年四个季度营收持续增长，全年合计约10.4亿元人民币（约1.5亿美元），远超年初6000万美元收入目标。截至2026年4月底，其ARR（年化收入运行率）达5亿美元，较春节前翻倍。程一笑在业绩会上表示，预计2026年可灵收入将实现翻倍增长。

全球视频生成大模型行业已进入技术加速迭代、商业化逐步落地阶段，呈现头部聚集、巨头角逐格局。可灵AI依托快手短视频生态、数据资源与创作者基础，在国内及全球市场占据领先位置。同期，国内其他互联网巨头及海外主流视频生成模型亦加速抢占市场，行业竞争日趋激烈。

腾讯作为潜在投资方引发关注。分析指出，其考量包括战略互补——混元大模型市场影响力弱于可灵，投资可快速补齐短板；生态协同——腾讯为快手早期投资方，有望构建‘腾讯社交生态+快手短视频生态+可灵AI技术’闭环以应对字节系竞争；B端赋能——可灵视频生成能力可应用于腾讯广告、游戏及企业服务等业务。

从内部项目起步，可灵AI两年内实现5亿美元ARR，并传出200亿美元估值融资计划，反映AI视频赛道热度。但融资尚待落地，腾讯是否参与、估值能否获市场认可、独立后能否持续保持技术与商业化领先，仍待观察。

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