中国国家集成电路产业投资基金（“大基金”）正与DeepSeek接触，拟领投其首轮融资。若交易落地，DeepSeek估值将达450亿美元，约合人民币超3000亿元。

除大基金外，阿里巴巴等多家互联网企业亦在与DeepSeek进行融资谈判，但各方态度谨慎，最终投资方名单及具体估值尚未确定。

大基金为国内规模最大的国家级产业投资基金，此前主要聚焦半导体产业链，此次拟领投大模型公司属首次，反映国家资本对AI产业支持力度增强。

DeepSeek估值在短期内快速上升：4月17日报道称其估值超100亿美元；4月22日升至超200亿美元；两周后已达450亿美元。该估值在国内独立AI公司中已居第一梯队，高于月之暗面（200亿美元）、MiniMax（超300亿美元），仅次于智谱AI（超500亿美元）。

估值跃升的支撑因素包括：全球开发者影响力提升，开源模型全球下载量占比达17.1%，位居中国首位；MIT与Hugging Face联合研究显示，DeepSeek与阿里Qwen为最大贡献者；OpenAI与Anthropic技术报告多次将其列为重点跟踪对象；2025年9月登上《Nature》封面。

DeepSeek创始人梁文锋通过个人持股及关联实体控制公司84.29%股份，股权结构集中，决策效率高。

2026年4月24日，DeepSeek发布V4预览版并同步开源，采用1.6万亿参数混合专家架构，上下文窗口扩展至百万token级别，在代码生成与长文档理解能力上显著提升；模型训练全面迁移至华为昇腾950PR芯片及CANN框架，实现从芯片、框架到应用的国产闭环。

4月25日起，DeepSeek对V4-Pro API实施限时2.5折优惠；次日宣布全系列API输入缓存命中价格降至原价十分之一，叠加折扣后每百万token输入缓存命中仅0.025元。

尽管幻方量化2025年管理规模超700亿元，平均收益率56.6%，按管理费与业绩提成估算为梁文锋输送约7亿美元，DeepSeek仍启动融资。行业进入Agent驱动的重资产阶段，单次大模型训练成本达数千万美元，推理与迭代开支持续攀升。

2025年下半年以来，DeepSeek至少流失5名核心研发成员，覆盖基座模型、推理、OCR及多模态四条技术线，包括王炳宣（腾讯）、罗福莉（小米）、郭达雅（字节跳动Seed团队）、魏浩然（OCR）、阮翀（多模态）。

员工期权缺乏明确估值支撑，流动性受限，在大厂高薪挖角下留人压力加剧。路透社指出，本轮融资目标包括扩展算力基础设施与增强人才竞争力。

DeepSeek此轮融资并非因资金短缺，而是为应对AI行业资源加速向头部集中的趋势，由“小而精”转向规模化竞争阶段。

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