历时近一年，腾讯收购喜马拉雅股权案于2026年5月12日获国家市场监督管理总局附加限制性条件批准。该案涉及中国在线音频与网络音乐两大市场格局，经反垄断审查认定可能对境内在线音频播放平台市场、网络音乐播放平台市场竞争产生排除、限制效果。

市场监管总局依法要求腾讯、喜马拉雅及集中后实体履行五项限制性承诺：不得提高在线音频平台服务价格、降低服务水平或附加不合理交易条件；不得降低免费内容及免费热门内容比例；不得与版权方达成新独家授权，并须在规定期限内解除现有独家授权；不得向汽车厂商搭售音频或音乐平台服务，或阻碍其采购竞争对手产品；不得限制主播在多个音频平台入驻或分发其享有著作权的作品。经评估，该承诺方案可有效缓解竞争关切，保障消费者、版权方、主播及汽车厂商等多方权益。

腾讯公司声明将严格遵守审查决定，认真履行各项承诺，确保交易依法合规推进，并持续维护市场公平竞争秩序，提升用户服务质量。市场监管总局表示将持续监督承诺履行情况，发挥经营者集中审查的事前预防作用。

交易起源于2025年6月10日腾讯音乐公告，拟以12.6亿美元现金（约合人民币90.6亿元）及不超过其总股本5.1986%的A类普通股收购喜马拉雅股权；喜马拉雅创始股东另可依据业绩表现获得最高0.37%的股权激励。喜马拉雅成立于2012年，按2023年移动端收听总时长和在线音频总收入计为中国最大在线音频平台，平均月活跃用户约3.03亿，移动端市占率达60.5%，在线音频收入市占率为25%。

财务数据显示，喜马拉雅2021年至2023年营收分别为58.57亿元、60.61亿元和61.63亿元；净利润分别为-51.06亿元、37亿元和37.36亿元；经调整后净利润为-7.18亿元、-2.96亿元和2.24亿元。该公司曾三次尝试上市，分别于2021年4月向美国SEC递交申请后撤回，又于2021年9月和2022年3月两次向港交所递表，均未成功。

喜马拉雅联合创始人陈小雨与余建军在内部信中表示，交易完成后公司将保持品牌、产品独立运营，核心管理团队及战略发展方向不变，并强调合作旨在共享资源、共同研发，聚焦提升用户体验与创作者收益。目前腾讯音乐旗下拥有QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐等平台，具备庞大用户基础与版权资源。业内指出，此次整合亦反映出双方共同应对字节跳动等跨领域竞争者的战略考量。

受获批消息影响，腾讯音乐美股盘前一度跳涨超10%。其2026年第一季度财报显示，总收入为79亿元，同比增长7.3%；调整后净利润23.3亿元，同比增长4.8%；音乐相关服务收入达65.1亿元，同比增长12.2%，其中会员服务收入45.7亿元（+6.6%），非会员服务收入19.4亿元（+28.0%）。

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