进入二季度后，银行理财市场迎来超季节性规模回升。5月12日，业内可信渠道汇总数据显示，4月末，规模超1万亿元的14家理财公司（含6家国有行理财公司、8家股份行理财公司）合计存续规模单月环比增长2.33万亿元，较上年同期多增约4000亿元，大幅超出历年同期增幅。

上述14家理财公司（TOP14）4月末合计产品规模达26.5万亿元，已超过去年11月末创下的峰值水平。年内增幅方面，TOP14 4月合计增长2.33万亿元，较年初增长逾1.09万亿元，增幅显著高于2023年、2024年同期水平。

华源证券固收首席分析师廖志明指出，一季度理财规模下降较多，主因包括年初监管规范收益“打榜”乱象、季末冲存款力度加大及3月股市回调引发净值回撤等；4月以来理财产品收益率显著回升，预计5月市场规模还将再增长3000亿元以上。

数据显示，农银理财、浦银理财、建信理财和招银理财4月增幅均超2000亿元，其中农银理财单月增长约2700亿元；另有至少7家理财公司单月增长超1000亿元。截至4月末，规模超2万亿元的理财公司增至7家，股份行理财公司占据前4席，按规模排序为招银理财、信银理财、兴银理财、光大理财、农银理财、工银理财和中银理财。

在低利率持续压制传统固收资产收益背景下，固收纯债型产品收益率表现相对乏力，但相较余额宝等货币基金仍具优势。TOP14固收纯债型产品4月末规模增长约1.28万亿元，总规模回升至年初水平；现金管理类产品回升4800亿元；“固收+”理财产品增长5200亿元；混合类产品增长近400亿元。

据普益标准数据，截至4月末，全市场存续开放式固收类理财产品近1个月年化收益率平均水平为2.41%，环比上涨0.98个百分点。Wind数据显示，截至5月12日，“固收+”产品近1个月年化收益率超10%的产品数量增至25只。某股份行省级分行零售业务经理表示，4月以来该行多数省级分行存续理财规模环比增长，“固收+”等含权产品受客户青睐，而固收纯债产品因收益率一般销售热度较低。

中信建投证券马鲲鹏团队预计，2026年资产配置惯性与理财公司转型将主导配置变化，“固收+”成为产品发展方向，资产配置需适当参与权益市场、提高含权比例，增厚收益的资产类型包括公募基金、权益类资产、境外资产及金融衍生品等。

当前，银行理财公司加速拓展权益投资边界，“固收+打新”已成为稳健增厚收益的重要策略。多家理财公司加码布局港股打新、北交所打新及A股主板打新，该类产品以固收资产为基础，辅以打新、套利等阿尔法策略。招银理财港股打新策略产品截至5月8日平均收益达22.6%，覆盖绿色制造、智能制造、空间智能、半导体、光电算力等前沿赛道。中银理财、工银理财、平安理财、民生理财、广银理财等均已发行北交所打新策略产品。平安理财表示，其2025年累计参与超50只新股IPO，涵盖TMT、先进制造、医药生物等领域。

光大理财5月6日公告显示，其一款打新策略“目标盈”产品因触及目标止盈条件提前终止，成立以来实际兑付收益为3.24%。业内人士指出，2026年银行理财产品风险偏好更趋审慎，策略重心从单纯追求收益转向收益与风险管理并重，多策略布局加快，ESG主题、“目标盈”、多元主题及打新等特色产品持续涌现，产品多样性进一步增强。

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