怡和集团正计划出售其全资子公司怡和餐饮集团100%股权，交易总估值约4亿美元（约合27.16亿元人民币）。标的资产包括中国香港、澳门、台湾地区及越南、缅甸的肯德基与必胜客独家特许经营权，以及香港本土外卖披萨品牌PHD。

凯雷集团、百胜中国、统一企业及多家私募股权公司已提交非约束性收购意向，报价截止时间为2026年5月中旬。后续将开展尽职调查、排他性谈判及协议签署，预计最快于2026年下半年完成交割。

怡和餐饮集团旗下运营门店约1000家，其中肯德基550家、必胜客400家、PHD50家；地域分布为香港300家、澳门50家、台湾400家、越南200家、缅甸50家。2025年EBITDA为3500万至4000万美元，对应利润率4%至5%，香港与台湾市场贡献约70%利润，越南市场年增速达15%，缅甸市场尚处培育期。

怡和集团2025年营收338.17亿美元，同比下降3%；经营溢利37.16亿美元，同比下降5.3%。餐饮业务占集团营收不足5%，毛利率显著低于地产（超50%）、零售及酒店等核心板块，协同效应有限。此次出售旨在优化资产负债表，回笼资金聚焦高毛利主业。

百胜中国若成功收购，将填补其在港澳台及越南、缅甸市场的空白，实现亚太区域一体化运营；其2026年底现金余额约9.5亿美元，具备支付能力。凯雷集团曾于2017年联合财团收购麦当劳中国经营权，并于2025年12月完成韩国肯德基100%股权收购，具备亚洲快餐特许经营整合经验。统一企业作为台湾食品巨头，深耕餐饮供应链，参与竞购亦具产业逻辑。

此次出售系怡和集团第二次启动该业务战略评估，此前于2022年因估值分歧与市场波动搁置。当前动因包括亚太快餐市场竞争加剧、本土品牌崛起、租金及人力成本上升，以及特许经营模式转型压力。同期行业趋势显示外资餐饮品牌加速本地化资本合作：星巴克于2025年11月与中国博裕资本成立合资公司并让渡控股权；汉堡王中国同月被CPE源峰以3.5亿美元收购约83%股权。

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