中国电信宁夏分公司发布2026年“Token工厂”生成能力服务集中采购项目标包二（第二次）招标公告，此前标包一中标候选人已公示。两个标包预估不含税规模为14.1亿至14.5亿元，含税规模约15亿元。该项目整体预估不含税规模164.51亿元，含税规模174.38亿元，共划分11个标包，允许同一投标人最多中标11个。初始要求交付周期为10天，后变更为30天。

标包一中标候选人中，6家报价集中于99.2%–99.8%，北京创世云科技股份有限公司以97%报价显著偏低。三大运营商正由“流量经营”转向“算力经营”：中国移动北京公司推出面向个人用户的“算力Token套餐”，中国联通上线算力融合订阅套餐；中国移动于5月8日举办“词元聚力智享未来”Token运营发展论坛，发布Token运营生态体系，并联合腾讯、阿里、华为、中兴、科大讯飞等成立Token运营生态联盟。

中国银河证券指出，运营商依托全国骨干网、算力节点及云网融合能力，成为连接分散算力、支撑AI集群跨区域调度的关键基础设施提供方；其高可靠低抖动数据中心互联网络，有效承载AI集群间密集“东西向流量”，推动自身从传统管道商转型为智能算力服务核心组织者，有望盘活存量AIDC资产。

“Token工厂”概念热度持续上升。百度智能云于5月13日宣布将原有“MaaS模型服务”升级为“Token Factory（词元工厂）”。阿里集团5月14日披露，本季度阿里云外部AI相关产品收入占比首次突破30%，达89.71亿元，年化经常性收入（ARR）超358亿元；吴泳铭表示AI已进入商业化回报周期，百炼MaaS平台等AI模型与应用服务ARR预计于6月季度突破100亿元，年底达300亿元；5至6月API Token需求较去年11至12月增长超10倍。

中金公司测算显示，自建算力模式下Token工厂理论毛利率可达60%；当前该模式已成为全球大模型主流商业路径，海外头部模型厂商毛利率已达40%–50%，分析师认为其毛利率呈正向演进趋势，有助于实现大模型净利润与整体投资回报率（ROI）的闭环验证。

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